(AOF) - Couach plonge de 7,66% à 9,16 euros à la suite de la publication d'un chiffre d'affaires inférieur aux attentes et de perspectives décevantes. Le concepteur de yachts de luxe a enregistré un chiffre d'affaires annuel de 63 millions d'euros (du 1er février au 31 janvier 2008). La croissance annuelle atteint 12,9% à périmètre d'activité constant. Ce matin, le broker Arkeon n'a pas caché sa déception : il visait un chiffre d'affaires de 79,5 millions d'euros. En conséquence, le bureau d'études a dégradé sa recommandation d'Achat à Renforcer et abaissé son objectif de cours de 21 à 13,50 euros. Cet exercice a été pénalisé par un retard immobilier de quatre mois sur la livraison du bâtiment relatif au nouveau méga yacht de 50 mètres, a précisé le groupe. Cet aléa a généré un transfert d'activité accru vers la production des outils au détriment de la production vendue qui sera décalée sur l'exercice en cours. D'autre part, a souligné Arkeon, il n'y a pas eu de commandes d'un deuxième 50 mètres au cours des salons de fin d'année comme il pouvait l'anticiper. Du fait du décalage du chiffre d'affaires, Couach s'attend à un bénéfice net 2007-2008 en net recul par rapport à l'exercice précédent. Le bureau d'études a ramené pour sa part son objectif de ROC 2007 à 3,6 millions d'euros, soit une marge opérationnelle courante de 5,7% contre 14,1% auparavant. L'analyste a également un plan de marche moins ambitieux concernant les exercices futurs, même s'il estime toujours que Couach sera en mesure d'améliorer ses performances économiques. Selon lui, l'exercice 2007/2008 ressemble davantage à un coup d'arrêt ponctuel : le carnet de commandes atteint en effet à un nouveau record à 152 millions, contre 127 millions à l'issue des neuf premiers mois. Ce carnet de commande confirme d'ailleurs que le secteur des yachts de luxe est peu sensible à la conjoncture économique, a ajouté enfin Arkeon. (P-J.L)