(AOF) - Pernod Ricard a annoncé la signature avec le Royaume de Suède d'un contrat pour l'acquisition de 100% des actions du groupe Vin & Sprit (V&S), propriétaire notamment de la marque de vodka Absolut. Le prix d'acquisition est de 5,626 milliards d'euros, dette incluse. Cette acquisition n'inclut pas la participation de V&S de 10% dans Beam Global Spririts & Wine, Inc. "Cette acquisition représente pour Pernod Ricard une opportunité exceptionnelle et permet de donner naissance au co-leader mondial de l'industrie des vins et spiritueux", a souligné la société. Pernod Ricard a indiqué que cette opération permettra une "forte génération de synergies", estimées entre 125 et 150 millions d'Euros en base annuelle avant impôts. Ces synergies devraient être mises en oeuvre entre 2 et 4 ans après la réalisation de l'acquisition, en fonction du calendrier de sortie des accords de distribution. L'impact de la transaction sur le bénéfice net par action, hors éléments non récurrents, devrait être neutre en année un et significativement positif par la suite. La réalisation de l'opération devrait intervenir dans le courant de l'été 2008, après l'obtention des autorisations des autorités de la concurrence "Absolut, la première marque mondiale de vodka premium avec environ 11 millions de caisses de 9 litres en 2007 est une marque icône dont le rayonnement dépasse largement l'univers des vins et spiritueux. C'est une des 4 marques de spiritueux internationaux au monde dépassant les 10 millions de caisses, et elle présente un profil de croissance particulièrement attractif (+9% de croissance en volume en 2007)", a précisé le groupe de vins et spiritueux. (AOF)
Né en 1975 du rapprochement des deux éternels concurrents de l'Anisette Pernod et Ricard, le groupe, purement français à l'origine, puis groupe européen diversifié, est aujourd'hui devenu un leader mondial dans le secteur des vins et spiritueux. Présent sur les cinq continents, Pernod-Ricard est propriétaire entre autres marques de prestige du whisky Chivas Regal, du single malt Glenlivet, du cognac Martell, de Seagram's Gin ainsi que de nombreux réseaux sur tous les continents. Pernod Ricard, associé pour l'occasion à l'américain Fortune Brands, a conclu en 2005 un accord avec la direction du groupe britannique Allied Domecq en vue d'une offre de 10,7 milliards d'euros. Le rachat d'Allied Domecq a permis à Pernod Ricard de monter sur la deuxième marche mondiale du marché des vins et spiritueux derrière Diageo et sur la première marche en dehors des Etats-Unis. Le groupe s'intéresse à la vodka suédoise Absolut et à la russe Stolichnaya, ainsi qu'au rachat d'une marque de Tequila.
Les points forts de la valeur
- Pernod-Ricard peut s'appuyer sur la forte croissance de ses marques premium. - Le groupe a poursuivi des cessions d'actifs non stratégiques pour acquérir le statut de "pure player" des vins et spiritueux. -La spéculation entoure le titre: les marchés s'interrogent sur l'évolution de l'actionnariat. Rappelons que GBL est monté à 5,01% du capital en mars 2007. - Le groupe est de plus en plus exposé aux marchés émergents (Inde, Chine, Thaïlande, Venezuela, Brésil), où il réalise désormais 57% de son chiffre d'affaires. Il possède également l'une des plus faibles expositions au marché américain qui ne représente que 17% de ses ventes selon une estimation d'analyste, contre 30% pour Diageo.
Les points faibles de la valeur
- L'environnement n'est pas favorable en France, en raison du durcissement de la législation anti-alcool, et en Irlande, où la fiscalité sur les spiritueux a fortement augmenté. - Le marché des anisettes semble aujourd'hui arrivé à maturité. - Certains analystes estiment que le groupe n'est pas encore assez présent sur la zone Amériques. - Compte tenu des niveaux de valorisation atteints par le titre, toute mauvaise nouvelle est durement sanctionnée.
- Dopé par ses qualités défensives, le secteur des boissons surperforme généralement le marché baissier. - Le marché reste attentif au bon déroulement des différentes étapes qui mènent à l'intégration des marques d'Allied Domecq. -Le groupe serait en négociation pour racheter la vodka Stolichnaya, valorisée à 2 milliards d'euros. -Parallèlement, Pernod-Ricard s'est déclaré intéressé par le rachat de Vin&Spirit, propriétaire de la vodka Absolut, dont la privatisation sera réalisée en 2008 dans le cadre d'un appel d'offres.