(AOF) - Orpea, acteur de référence dans la prise en charge globale de la Dépendance, a réalisé en 2007 un résultat net en hausse de 31,2% à 41,6 millions d'euros. Le résultat opérationnel courant s'est établi à 72,4 millions, en progression de 29,8%. Le chiffre d'affaires, déjà publié, se monte à 544,6 millions d'euros, en hausse de 31,3%. Les résultats 2006 ont été retraités pour tenir compte de l'adoption en 2007, de la valorisation des immeubles détenus, à leur juste valeur, a indiqué Orpea. A fin 2007, le patrimoine d'Orpea est composé de 103 immeubles dont 41 détenus partiellement. Ces immeubles, constitués essentiellement de chambres particulières, sont récents ou rénovés, et situés dans ou à proximité de grandes villes. "Les ensembles immobiliers exploités par le Groupe ont fait l'objet d'une évaluation à leur juste valeur en application de l'IAS 16, conduisant à une augmentation des fonds propres de 198 millions d'euros après incidence fiscale. Cette réévaluation s'est basée sur une expertise indépendante. Au global l'immobilier du Groupe représente 1,2 milliards d'euros dont 350 millions d'euros de stocks", a expliqué le groupe. Au 31 décembre 2007, les fonds propres s'élèvent à 501,6 millions d'euros. La dette financière nette était de 880 millions. En 2008, Orpea ouvrira 13 nouveaux établissements, représentant environ 1.200 lits. "Le groupe envisage sereinement et avec confiance un nouvel exercice de croissance en 2008, avec la réalisation d'un objectif de chiffre d'affaires d'au moins 665 millions d'euros avec le maintien d'une rentabilité solide". Enfin, la société précise queson parc actuel offre un potentiel d'un milliard d'euros chiffre d'affaires à l'horizon 2011, "auquel s'ajoutera, bien évidemment, le chiffre d'affaires des autorisations ou acquisitions supplémentaires réalisées d'ici 2011". (AOF)
Orpea est aujourd'hui un des acteurs français majeurs sur les trois segments les plus porteurs de la dépendance : maisons de retraite, soins de suite, rééducation et, à travers sa filiale Clinea, un acteur significatif du secteur sanitaire : psychiatrie, soins de suite, rééducation et réadaptation fonctionnelle, médecine. A travers ses 150 résidences retraite (14 053 lits), Orpea accueille les Personnes Agées dépendantes et au sein de ses 43 cliniques de moyen séjour (3 961 lits), Orpea, via sa filiale Clinea, accueille des personnes rendues temporairement dépendantes, dans les domaines des Soins de Suite, de la Rééducation Fonctionnelle et de la Psychiatrie. Le groupe intervient donc dans deux secteurs complémentaires : -Le secteur des maisons de retraite - Dépendance permanente -Le secteur des cliniques de moyen séjour et psychiatrie - Dépendance temporaire
Les points forts de la valeur
- Le groupe compte parmi les deux leaders du marché des soins longs. - Les remaniements effectués en 2005-2006 (cession de Medidep, acquisitions en France et en Espagne) ont été pertinents. - La société bénéficie d'un potentiel de croissance organique significatif sur un marché où les barrières à l'entrée sont conséquentes, tandis que sa fragmentation rend les opérations de croissance externe intéressantes. - Selon la presse patrimoniale, Orpéa affiche la meilleure rentabilité de son secteur, avec une marge opérationnelle oscillante entre 13,5 et 14,5%. Celle-ci repose sur la taille critique de ses établissements, qui permet de couvrir des charges élevées.
Les points faibles de la valeur
- Même si la prime de valorisation est justifiée par la qualité des perspectives, certains brokers conseillent par prudence d'attendre un repli. - Une opération d'envergure rendrait nécessaire la réduction significative de l'endettement, ce qui pourrait se traduire par une cession d'une partie du patrimoine immobilier.
-La valeur est dépendante de la courbe de vieillissement de la population qui lui est actuellement favorable. - Il faut tenir compte de l'évolution de l'offre, le Français bénéficiant pour le moment d'un avantage mais qui tend à se réduire. -La valeur est sensible aux politiques publiques qui sont pour le moment à son avantage avec le lancement de l'allocation personnalisée à l'autonomie. - Le groupe Orpea a réalisé un chiffre d'affaires de 545,6 millions d'euros en 2007, soit une progression de 31,5% par rapport à 2006, une performance supérieure à ses attentes. Selon Yves Le Masne, le directeur général délégué du groupe, l'accélération connue en fin d'année s'explique par une forte montée en puissance des activités à l'international.
Pharmacie - Santé
Les Etats-Unis constituent le principal marché de l'industrie pharmaceutique tandis que la France est le premier pays européen en termes de dépenses de santé. En 2008 le marché américain et les cinq principaux marchés européens (Grande-Bretagne, France, Espagne, Allemagne, Italie) contribueront à la croissance pour 4% ou 5% seulement. En revanche, les nouveaux marchés (Chine, Mexique, Brésil, Corée du sud, Inde, Turquie et Russie) enregistreront des croissances de l'ordre de 12% à 13%.