(AOF) - Total a publié, au titre du premier trimestre, un résultat net ajusté en progression de 16% à 3,376 milliards d'euros et un résultat opérationnel ajusté des secteurs en hausse de 24% à 6,767 MdEUR. Cette performance s'avère supérieure au consensus Reuters qui tablait sur respectivement 3,212 MdEUR et 6,505 MdEUR. Le résultat net ajusté dilué par action a augmenté de 18% à 5,78 euros. La production d'hydrocarbures s'est élevée à 2,44 millions de barils équivalent pétrole par jour en baisse de 4,8%, qui s'explique par l'effet prix pour plus de la moitié de la variation. Enfin, le groupe pétrolier a souligné que depuis le début du second trimestre, les risques perçus sur l'approvisionnement du marché ont poussé les prix du pétrole brut vers de nouveaux records, alors que les marges de raffinage se situent à un niveau légèrement supérieur à celui du premier trimestre. (AOF)
Les points forts de la valeur
- Total affiche un taux de croissance de sa production parmi les plus importants des majors, et figure parmi les meilleures pour son niveau de rentabilité et la qualité de ses résultats. - Le " modèle " opérationnel et financier du groupe offre de la visibilité aux investisseurs. - Le groupe bénéficie d'une structure financière solide. - Les actionnaires sont bien traités par le groupe tant en termes de dividendes que de rachats d'actions.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe est sensible à l'évolution du dollar, lequel est la devise de facturation sur le marché du pétrole. Total est la seule major à publier ses comptes en euros. - Par rapport aux trois plus importantes sociétés du secteur Exxon, BP, Royal Dutch, la société souffre d'un manque de taille et de diversification géographique.
- Le cours du titre fluctue en fonction de l'évolution à moyen terme du prix du baril de pétrole et du gaz. En effet, d'une manière générale, les perspectives du secteur pétrolier, tant en amont (exploration et production) qu'en aval (raffinage et distribution), dépendent de l'évolution du cours moyen du pétrole brut. - Les tensions géopolitiques susceptibles d'entraîner des perturbations de la production, ou encore le niveau des réserves stratégiques détenues par les pays consommateurs sont à surveiller. - Total n'a pas caché son intention de vendre à moyen terme sa participation de près de 13 % dans Sanofi Aventis.