(AOF) - Le baril de brut américain a touché vendredi un nouveau record à 126,20 dollars. Ajusté de l'inflation, l'or noir est désormais bien au-dessus du pic de 101,70 dollars atteint en avril 1980, un an après la révolution islamique en Iran, selon l'Agence internationale de l'Energie (AIE). La flambée du baril, qui était redescendu sous la barre des 50 dollars début 2007, s'explique essentiellement par une forte demande, notamment des pays émergents comme la Chine, par un dollar faible qui rend les matières premières relativement bon marché et par des problèmes géopolitiques (récemment au Nigeria).
Au total, le brut américain s'est adjugé plus de 13% depuis le début du mois, jusqu'à provoquer une réaction de l'OPEP. Le cartel, jusque là indifférent aux réclamations de l'AIE, a déclaré jeudi que les marchés mondiaux étaient suffisamment approvisionnés mais que l'organisation était disposée à extraire plus si nécessaire.
Natixis s'est interrogé sur l'évolution des cours de l'or noir. Représente t-elle une tendance lourde ou réversible ? Jusqu'à récemment, indiquent les économistes, le décalage entre le prix théorique (aux alentours des 80 dollars) du prix du brut et le prix réel était expliqué essentiellement par la spéculation et les problèmes géopolitiques. Cette théorie était rassurante, souligne Natixis, puisqu'elle laissait espérer un reflux des cours.
Malheureusement, craignent les économistes, le prix actuel du brut pourrait finalement ne pas être très éloigné de son niveau théorique. La demande en provenance de certains pays, la Chine en particulier, pourrait en effet être sous-estimée. Si cette explication est la bonne, le monde serait déjà en régime d'excès de demande, derrière le pic de courbe de Hubert....
Dans cette hypothèse, explique Natixis, la seule façon de contrôler les prix passe par une baisse drastique de la demande, qui viendrait par exemple d'une forte récession...