(AOF) - "Avec un rendement à maturité de plus de 6%, Dexia Asset Management est convaincu que le crédit investment grade représente une opportunité d'investissement à saisir", déclare la banque franco-belge dans un communiqué. Sur base de certains indicateurs clés, sa division gestion d'actifs pense qu'un point d'inflexion a été atteint, permettant au crédit investment grade de se stabiliser. "La crise a touché de plein fouet les institutions financières, impactant la prime de risque de ce secteur de plus de 2% sur un horizon d'un an. Ce mouvement reflète l'éclatement de la bulle d'endettement du secteur", détaille le groupe. "Nous observerons en 2008 la poursuite du désendettement et d'assainissement bilantaire, d'une part, via la réduction des risques accumulés à l'actif et, d'autre part, par la restauration du capital. Le secteur non financier, quant à lui, poursuivra son cycle de ré-endettement mais de façon progressive et ce à partir d'un profil de solvabilité relativement sain", ajoute-t-il. La progression dans le cycle du crédit se différencie davantage entre les secteurs non financier et financier, ce dernier rentrant dans une phase de désendettement plus favorable aux détenteurs obligataires qu'aux actionnaires. "Alors que des solutions sont apportées à la restauration des bilans des sociétés financières, la prime de risque anticipe toujours une large crise systémique à laquelle nous ne croyons pas. La rémunération moyenne offerte sur la classe d'actifs compense un taux de faillite de 10% sur 5 ans alors qu'historiquement le maximum enregistré s'élève à 1.82%. La prime de risque des dettes subordonnées bancaires offre de la valeur comparée à leur qualité intrinsèque, aussi bien au sein de leur univers que par rapport à d'autres classes d'actifs", concluent les analystes de Dexia Asset Management.