Selon le gérant du fonds Marignan Valeurs Familiales, les données statistiques publiées depuis le début de l'année confirment une entrée de l'économie américaine en récession, le seul mois d'avril signale plutôt une stabilisation de l'activité outre-Atlantique.
Pour mesurer l'impact de sa politique, la FED a probablement engagé une pause dans son cycle de baisse des taux. Cette inflexion a permis au Dollar d'infléchir son trend baissier.
Pour sa part, la BCE n'a toujours pas engagé un cycle de baisse de taux.
Les publications de résultats des sociétés européennes délivrent des messages de prudence, sans être alarmiste.
Les marchés obligataires de signature privés se sont retournés clairement durant ce mois, les spreads se réduisant sensiblement, ce phénomène a eu un clair impact positif sur le fonds.
Sur la poche action, le gérant garde une approche prudente pour le mois avec le maintien d'une exposition action inferieure à 40% de l'actif net.
Les premières positions sur les actions demeurent Bollore, AF KLM, Philips, Vinci et Vivendi.
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