(AOF) - Postbank n'est plus le seul candidat pour une opération de fusion-acquisition en Allemagne, estime JP Morgan dans une note. Le broker revient sur la consolidation du marché bancaire allemand et estime désormais que Citibank, la branche allemande de Citigroup et Dresdner PCC, une filiale d'Allianz, constituent des alternatives sérieuses pour les groupes souhaitant grossir outre-Rhin. Cette nouvelle concurrence pour Postbank aurait pour effet de rendre la filiale de Deutsche Post moins attractive car moins rare, et donc de faire baisser sa valeur, d'après le bureau d'études. Dans ce nouveau schéma de consolidation à trois options, la banque postale apparaît comme la plus onéreuse avec une valorisation de marché de 11,4 milliards d'euros. Pour JP Morgan, Dresdner, avec une valeur d'environ 7,5 milliards d'euros est plus attractive tandis que Citibank, estimée à 5 milliards d'euros, souffre d'un business mix moins attirant. Dans ces conditions, JP Morgan recommande d'accroître son exposition à Dresdner PCC via les actions d'Allianz.