Le fonds Ethique Socialement Responsable estime que le marché a poursuivi en avril son très fort rebond entamé à la mi-mars à la suite de la nouvelle baisse des taux de la Fed et des actions concertées de plusieurs autres banques centrales. Les valeurs financières ont particulièrement profité de ce mouvement. L'afflux de liquidité n'a pu que renforcer la hausse du pétrole et des matériaux de base, entraînant une très forte surperformance de ces deux secteurs par rapport au marché.
Le fonds, qui est très peu exposé au deuxième en a pâti.
Il est tout de même remonté de 3,02%, grâce aux bonnes performances de Bouygues et Total. Il a continué à profiter de la sous-performance de RWE, Daimler et Generali, mais il n'a pas profité réciproquement de la hausse de Société Générale et E.ON.
Il a aussi souffert de la baisse de Bic, PPR et Carrefour.
Le gérant estime que la hausse de certains titres qui avaient été fortement attaqués est naturelle, mais que leur risque spécifique n'a pas disparu.
Le marché reste empreint d'une grande volatilité; les gestionnaires s'attendent à ce qu'elle perdure.
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