(AOF) - Soitec gagne 1,19% à 20,48 euros, suite à la publication d'un chiffre d'affaires trimestriel en ligne avec sa prévision annuelle. Le titre bénéficie également du relèvement de la recommandation de Morgan Stanley de Pondérer en ligne à Surpondérer, avec un objectif de cours maintenu à 26 euros. A l'occasion de cette publication, le spécialiste de la technologie SOI (silicium sur isolant) a confirmé son objectif d'un chiffre d'affaires annuel de l'ordre de 400 millions d'euros. Au deuxième trimestre 2005/06, Soitec a réalisé un chiffre d'affaires de 89,7 millions d'euros, en progression 41,5%, soit 175,3 millions d'euros sur le premier semestre, en hausse de 53%. Le spécialiste de la technologie SOI a précisé que ce niveau d'activité était en ligne avec sa prévision annuelle d'un chiffre d'affaires de l'ordre de 400 millions d'euros. Confiant sur l'effet favorable de la croissance de ses ventes au premier semestre et sur l'amélioration de son efficacité industrielle, le groupe anticipe pour cette période une amélioration de sa marge opérationnelle, laquelle devrait être supérieure à 13%. Le résultat net devrait lui être supérieur à 10% des ventes, contre 3,2% lors de l'exercice précédent. Sur l'exercice entier, Soitec prévoit toujours une progression de sa marge opérationnelle. Le titre Soitec gagne 50% depuis le début de l'année. La société a bénéficié de la publication de bonnes performances opérationnelles grâce à l'adoption croissante du SOI par l'industrie des semi-conducteurs. Cependant, le titre a connu une sévère alerte le vendredi 6 octobre, lorsque la direction a indiqué qu'elle jugeait optimiste le consensus d'une marge opérationnelle de 18% pour l'exercice 2006/07. Le groupe avait rassuré le lundi suivant en expliquant que ses commentaires portaient essentiellement sur la sensibilité de ses résultats à l'évolution de la parité euro/dollar. (C.J) (AOF)
Soitec est le leader mondial dans la fourniture de matériaux avancés pour l'industrie microélectronique de pointe, et en particulier des nanotechnologies. Basé à Bernin, France, Soitec produit une gamme étendue de matériaux avancés, dont notamment le SOI (Silicon On Insulator - Silicium sur Isolant) et le sSOI (strained Silicon On Insulator - Silicium contraint sur Isolant ), basée sur sa technologie Smart Cut, aujourd'hui le standard de l'industrie.
Les points forts de la valeur
- La technologie SOI développée par SOITEC présente un avantage concurrentiel considérable reconnu par tous les grands acteurs du secteur. A travers SmartCut, Soitec a réussi en quelques années à imposer son standard de fabrication. - Les matériaux SOI apparaissent de plus en plus incontournables dans l'industrie des semi-conducteurs. Leur utilisation croissante dans les produits grand public est en voie de se réaliser grâce à la capacité industrielle de Soitec de les fabriquer en très grande série à des coûts compétitifs.
Les points faibles de la valeur
- Le marché attend le retour du groupe à des résultats positifs. Pour le premier semestre de son exercice fiscal 2005-2006, le groupe a affiché un résultat net positif de 3,7 millions d'euros. - Le groupe est fortement dépendant du dollar (la quasi-totalité des ventes est facturée dans la monnaie américaine). - Les investissements nécessaires à l'activité sont très élevés. - La croissance du marché du SOI pourrait s'accompagner de fortes baisses de prix.
-Soitec est une valeur de croissance. Par ailleurs, en tant qu'équipementier pour l'industrie des semi-conducteurs, Soitec est dépendant du niveau des commandes passées par les fabricants de puces, lequel est bien évidemment lié à l'évolution des principaux débouchés du secteur (informatique, téléphonie mobile, électronique grand public, électronique embarquée, ou encore la domotique). Ainsi, le secteur des semi-conducteurs dans son ensemble est fortement cyclique, c'est-à-dire qu'il varie en fonction de la conjoncture et, plus particulièrement, en fonction du marché des équipements électriques et électroniques. - La variation du titre Soitec s'inspire beaucoup de l'actualité du fabricant de processeurs californien AMD, qui reste l'un de ses premiers clients à l'international. - Intel n'a toujours pas clairement défini sa position concernant les matériaux SOI. Un pas vers le SOI aurait des retombées considérables pour Soitec.