Le fonds 'Agressor', de la société Financière de l'Echiquier, a pour domaine d'investissement les valeurs européennes (stock-picking à long terme) et le trading (à court terme).
Le gérant explique que "l'analyse fondamentale nous amène aujourd'hui à ne pas investir sur les matières premières, les "utilities" ni les pétrolières : la rentabilité des capitaux employés y est au plus haut et les surinvestissements actuels laissent présager d'une rémunération largement moins attractive à l'avenir pour l'actionnaire".
Le gérant préfère ainsi se pencher sur des valeurs qu'il estime délaissées par le marché sur des approches macroéconomiques ou à court terme et qui offrent, selon lui, de belles opportunités aux valorisations actuelles, telles que Michelin, Peugeot ou encore Kesa Electricals.
Le gérant a également récemment investi dans Heineken en expliquant que "là où le marché ne voit qu'une victime potentielle de la hausse des matières premières, nous voyons un leader européen dans une industrie à fort "pricing power" : le brasseur a répercuté une hausse de 4 à 5% sur ses prix de vente en début d'année". Il précise que l'acquisition de Scottish & Newcastle, au Royaume-Uni, donne à Heineken une nouvelle occasion de démontrer la force de ses marques et offre des synergies, et une création de valeur bien plus attrayante.
Les 10 premières lignes du fonds sont : Safran (3,6% de l'encours), Seb (3,6%), Rexel (3,5%), Scor (3,3%), Fimalac (3,1%), Altran (3%), Thales (3%), Saint- Gobain (2,7%), Sodexo (2,7%) et Carrefour (2,6%).
Le fonds perd 18,8% depuis le début de l'année en reculant de 12% depuis un mois.
Sur un an, le fonds abandonne près de 30%, mais enregistre sur 5 ans une performance annualisée de 8,5%.
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