L'objectif du fonds "PF(LUX) Water P EUR CAP", de la société Pictet Funds, est d'investir dans des actions de sociétés du monde entier, axées sur le secteur lié à l'eau. Le fonds cherche à identifier des sociétés présentant un fort potentiel commercial.
Sur le trimestre, la performance des segments "technologie de l'eau" et "services environnementaux" a été annulée par la dépréciation des valeurs liées aux secteurs "distribution eau "et "eau conditionnée" comme Veolia et Danone.
Le gérant a tiré profit de la volatilité des marchés pour réduire ses positions dans des titres lui paraissant chers.
Il a l'intention de conserver son approche plutôt défensive, en privilégiant les services collectifs réglementés. Ces derniers bénéficient d'un environnement à forte régulation et de mécanismes permettant de répercuter l'inflation comme c'est le cas au Royaume-Uni.
Aussi, le gérant à décidé d'accroitre l'exposition du fonds aux sociétés actives sur les marchés émergents où la croissance est au rendez-vous (Brésil ou Asie du Sud Est).
Récemment, le gérant a allégé ses positions en Republic Services en Danone et dans une moindre mesure en Veolia. En revanche, il a renforcé ses lignes en ITT, Pentair (technologie de l'eau) et en Suez tout en les réduisant en Danone et Nestlé.
Les dix premières valeurs en portefeuille du fonds sont: Suez (6% de l'encours), Veolia Environnement (5,4%) ITT (4,2%), Nestlé (4,1%) Pentair (3,7%) Waste Management (3,3%), United Utilities (3,2%), Groupe Danone (3,1%), Gerberit (2,6%) et pour finir Fortum (2,5%).
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