Entraîné par la chute du pétrole, le métal jaune a perdu 4,8% sur le mois passant de 626,3 $ à 596,5 $ l'once. Certaines banques centrales signataires de l'accord de Washington ont profité de vendre avant l'échéance du 26 septembre 2006 et ont ainsi pesé sur un marché qui subissait déjà la liquidation d'importantes positions spéculatives. Le retour d'une forte demande physique n'a pas suffi pour compenser cette pression vendeuse. Malgré cet environnement agité, les sociétés aurifères poursuivent le mouvement de consolidation. IAMGold a annoncé une offre amicale sur Cambior, Barrick a prolongé son OPA sur Novagold et a vendu sa participation dans South Deep à Goldfields. D'autre part, Newmont a fortement revu à la baisse ses objectifs de production pour 2006 et 2007, reflétant ainsi la difficulté pour les Majors de maintenir leur niveau de production. Les mines d'or n'ont pas résisté à la baisse du prix de l'or, l'indice FT Gold Mines a ainsi reculé de 9,9% sur le mois. Quelques titres seulement ont réussi à garder la tête au-dessus de l'eau : Cambior, Aurizon et Centerra. IAMGold a chuté de 22,7%, Newmont a reculé de 16,6% et AngloGold de 18,2%. Share Gold a perdu 9,7% sur le mois. Nous avons renforcé les positions en Alamos, Anatolia, Aurizon, Barrick, Silver Wheaton et Yamana. Le prix de l'or va continuer à être sous pression à court terme en raison de la liquidation forcée de positions spéculatives. Néanmoins, il n'y a fondamentalement pas de raison de devenir désormais négatif quant aux perspectives à long terme pour le métal jaune. De plus l'évaluation des mines d'or est extrêmement basse.
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