Dexia, hors FSA, affiche pour le 2e trimestre 2008 un résultat net part du groupe sous-jacent et comptable en hausse de respectivement 24 % et 3 % par rapport au 2T 2007. Dexia bénéficie d'un bon niveau de liquidité et d'une assise financière solide.
Les chiffres ci-dessous sont des estimations et n'ont pas encore été audités. Les résultats finaux complets pour le T2 2008 seront publiés, comme prévu, le 29 août.
Hors FSA, l'activité de Dexia a été soutenue, les revenus sous-jacents ont crû de 10% ou de 5%, hors ajustements positifs au prix du marché et les charges de 4 % par rapport au T2 2007.
Le résultat brut d'exploitation sous-jacent a augmenté de 16 % par rapport au T2 2007.
Le résultat net part du groupe sous-jacent a augmenté de 24 % à EUR 760 millions.
Le résultat net comptable a augmenté de 3 % pour s'établir à EUR 755 millions.
Après prise en compte des pertes liées à FSA, le résultat net part du groupe comptable est estimé à EUR 539 millions pour le T2 2008 ou -32 % par rapport au T2 2007.
Fin juin 2008, le ratio des fonds propres de base (Tier 1) de Dexia est estimé à 11,3 %.
L'assise financière est solide et dépasse largement notre cible de 10,5 %. De même, aucun changement de la position de liquidité du groupe n'est observé, laquelle reste très saine.
Les fonds propres comptables du groupe s'élèvent à 8,6 Milliards d'Euros fin juin 2008 et les fonds propres de base atteignent 15,6 milliards d'Euros.
Les spreads de crédit étant toujours très écartés fin juin, les gains et pertes latentes restent négatifs à -7,0 Milliards d'Euros, à un niveau similaire à celui de la fin mars 2008 -6,7 Milliards d'Euros.
Axel Miller, administrateur délégué de Dexia, a déclaré 'Ces derniers mois, nous avons procédé à une revue approfondie de la stratégie et des perspectives de FSA. Tout en reconnaissant les nombreuses incertitudes qui planent sur l'avenir à court et moyen terme de l'industrie de la garantie financière, nous sommes parvenus à la conclusion qu'il y a un potentiel de création de valeur pour nos actionnaires, en focalisant l'activité de FSA sur les services financiers au secteur public et le financement d'infrastructures, métier sur lequel Dexia est leader mondial. Par conséquent, nous avons décidé de renforcer les lignes de management et de gestion des risques entre Dexia et FSA, de mettre un terme à l'activité d'ABS et de financements structurés, de réduire l'activité de Financial Products et d'en transférer le risque à Dexia. Nous avons également renforcé les réserves de FSA afin d'anticiper un prolongement de la crise hypothécaire américaine au moins jusqu'à la mi-2009, un retour à la normale n'étant pas attendu avant la mi-2010. L'injection de 300 Millions de Dollars supplémentaires dans FSA renforcera la solidité financière de FSA au niveau AAA et soutiendra la production nouvelle dans le domaine des services financiers au secteur public et du financement d'infrastructures.
Pour l'ensemble de l'industrie mais aussi pour les acteurs bénéficiant d'une notation AAA, les perspectives devraient certes rester négatives quelques mois encore, mais nous pensons qu'au travers de ces actions, FSA pourra se focaliser sur le marché municipal et sera à même de maintenir et continuer à développer une activité de grande valeur dans un marché stratégique pour Dexia, qui présente un potentiel important et s'appuie sur un produit parfaitement complémentaire à l'offre bancaire de Dexia. De par le monde, les besoins sont et resteront énormes au niveau des nouvelles infrastructures publiques et du remplacement de projets vieillissants. Le marché des services financiers au secteur public offre de vastes possibilités, conformes au modèle d'activité conservateur de Dexia et de FSA, à des niveaux très attrayants. Les spreads de crédit sont importants et les émetteurs publics américains restent nombreux et de qualité diverse en termes de crédit. Lorsque la situation se sera stabilisée, nous pensons qu'un acteur spécialisé dans le rehaussement d'obligations municipales, capable de s'adapter à des circonstances changeantes, aura encore un rôle intéressant à jouer.
Au deuxième trimestre 2008, Dexia a fait preuve d'une bonne résistance dans un marché particulièrement perturbé. Hors FSA, le résultat net part du groupe sous-jacent s'accroît, selon nos estimations, de 24% à 760 Millions d'Euros. Compte tenu des réserves constituées pour FSA au deuxième trimestre de 2008, notre ratio des fonds propres de base (Tier 1) s'établit à 11,3 %, soit un niveau largement supérieur à l'objectif fixé. Par conséquent, Dexia est en mesure de procéder à ce réalignement stratégique sans le moindre effet préjudiciable sur son niveau ou sa politique en termes de capital. Nous continuerons bien évidemment à surveiller l'évolution du marché et à envisager d'autres actions, compte tenu du contexte actuel et de la faible visibilité du marché.'
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