Bear Stearns note que les résultats de France Telecom ont dépassé les attentes au 3ème trimestre, mais que dans le détail, les chiffres ne peuvent confirmer une stabilisation des résultats. Parmi les bonnes surprises cependant, figure le rebond d'Orange France qui a dégagé de bons résultats, tandis qu'Orange UK semble connaître les prémices de conditions de marché plus clémentes.
L'opérateur a confirmé ses projections, ce qui est positif, mais le spécialiste rappelle que l'essentiel de la croissance de l'Ebitda de l'opérateur n'est pas organique. Ainsi il estime que FT va remplir ses objectifs annuels, mais qu'il ne devrait pas y avoir de bonne surprise supplémentaire.
Bear Stearns conclut que le dossier reste peu onéreux, mais qu'il attend toujours des signes de stabilisation des résultats pour changer son opinion "Performance de Marché".
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