(AOF) - Zodiac a publié, au titre du premier semestre (clos le 28 février) de l'exercice 2005/06, un résultat net de 67,3 millions d'euros. Le groupe a enregistré un résultat opérationnel courant en hausse de 39,8% à 132,34 MEUR. " Cette progression est due à une contribution significative de la croissance interne et également à l'apport des acquisitions réalisées lors de l'exercice précédent ", a expliqué Zodiac. Déjà publié, le chiffre d'affaires a progressé de 33,7% à 1,087 milliard d'euros et la croissance organique s'est élevée à 9,2%. En termes de perspectives, le groupe a confirmé son objectif d'une croissance de plus de 25% du bénéfice par action. " L'activité du groupe devrait rester soutenue, avec d'une part la poursuite de l'augmentation des cadences des avionneurs et aussi un bon dynamisme de l'après vente. La branche marine devrait continuer à bénéficier de la bonne orientation de ses principaux marchés ", a précisé Zodiac. (AOF)
Renommé dans le grand public pour ses fameux bateaux pneumatiques, Zodiac est devenu numéro un mondial des aménagements intérieurs d'avions et des loisirs nautiques. Les équipements (des sièges d'avions aux réservoirs à carburant) et les systèmes de sécurité (toboggans d'évacuation, parachutes...) destinés à l'aéronautique, civile mais aussi militaire, représentent au total 64 % du chiffre d'affaires. L'activité marine (25 % du CA), laquelle regroupe aussi bien des systèmes professionnels ou militaires que civils, sans compter les loisirs avec les piscines hors sol, reste cependant ancrée dans la stratégie de la société. Enfin, la branche technologie représente 11 % du CA.
Les points forts de la valeur
- La notoriété de la marque Zodiac est extrêmement forte partout dans le monde. - La branche marine est par définition immunisée contre un retournement du secteur aéronautique. La répartition des activités aéronautiques entre les domaines civil et militaire est également un élément de sécurité pour les investisseurs. - Zodiac pourrait constituer une proie, avec un flottant de plus de 70 %. Le titre bénéficie certain d'un attrait spéculatif.
Les points faibles de la valeur
- Zodiac, par le biais de sa branche Airline Equipment, est exposé à la santé des compagnies aériennes. - La branche technologie est moins dynamique que les activités du coeur de métier du groupe. - Le groupe est sensible au dollar. Les dernières acquisitions du groupe aux Etats-Unis ont toutefois contribué à amortir l'exposition au dollar. - Conséquence de la politique dynamique d'acquisitions du groupe, le niveau d'endettement de Zodiac est élevé.
- La dynamique du marché aéronautique (Boeing, Airbus...) est fondamentale pour le groupe. - Après six achats en deux ans, dont celui de l'équipementier aéronautique américain C&D Aerospace le 6 avril 2005, Zodiac va arrêter les acquisitions. Le groupe français compte désormais sur la seule croissance organique. Début janvier 2006, Zodiac s'est tout de même engagé à hauteur de 20 %, aux côtés de Carlyle Group, dans le rachat de le fabricant américain de piscines Water Pik Technologies. Cette position de minoritaire en attente permettra à Zodiac d'être aux avant-postes lorsque le fonds souhaitera sortir.