LA TENDANCE
Le CAC40 a terminé en hausse de 0,47% à 4.480 pts ce vendredi, alors que la séance a de nouveau été marquée par l'annonce de nombreux résultats semestriels dont ceux de PPR, Carrefour ou encore Bouygues. Ces comptes sont venus globalement conforter la tendance du marché nettement plus positive depuis hier après-midi grâce à des indices de conjoncture US supérieurs au consensus de place.
ECO ET DEVISES
L'indice de confiance de l'Université du Michigan est remonté en août à 63, ce qui correspond à son meilleur niveau depuis 5 mois contre un niveau de 61,2 en juillet. Hier, déjà, les indicateurs de conjoncture US étaient ressortis plus fermes que prévu. La seconde lecture de l'estimation préliminaire du PIB américain du second trimestre avait fait état d'une croissance de 3,3% en rythme annualisé, contre 1,9% en première estimation. Les économistes anticipaient une réévaluation, mais moindre, à 2,7%. Pour ce qui est du chômage, les inscriptions hebdomadaires américaines ont reculé de 10.000 unités à 425.000 demandes la semaine dernière, conformément aux attentes. Le dollar est à 1,4650/euro ce soir, plus ferme entre banques. Le pétrole remonte sur les 117$ le baril sur les perturbations cycloniques dans le Golfe du Mexique et les nouvelles tensions dans le dossier Géorgien.
VALEURS EN HAUSSE
* Carrefour : +7%. Le groupe a publié ce matin ses comptes semestriels, après avoir déjà fait part d'un chiffre d'affaires de 41,95 Milliards d'Euros, en croissance de 8% sur la période. Le résultat opérationnel croît de 6,9% à 2,303 MdsE, avant éléments non courants et amortissements. Le résultat opérationnel avant éléments non récurrents s'apprécie de 5,5% à 1,4 MdE. L'EBIT est en hausse de 7,4% à 1,489 ME. Le bénéfice net des activités poursuivies ressort à 750 ME (+1,2%), un peu au-delà des 743 ME prévus par les analystes. Le président José-Luis Duran a expliqué : "Carrefour a réalisé au premier semestre ses meilleurs résultats pour cette période depuis 2005. Cette bonne performance atteste de la pertinence de notre stratégie multi-format et mono-enseigne à l'échelle internationale. Le Groupe dispose d'un profil solide : un modèle essentiellement alimentaire, un portefeuille équilibré de formats, des positions de leader dans les pays où le Groupe est présent et un bilan robuste. Ces atouts, alliés à nos facteurs différenciants tels que la puissance de notre marque et notre potentiel immobilier, permettent au Groupe d'aller plus loin et de créer davantage de valeur. Dans un environnement incertain et exigeant, la mise en place du plan d'action opérationnel que nous avons annoncé en juillet me rend confiant dans l'atteinte de nos objectifs 2008". Par conséquent, Carrefour confirme tabler sur 7% de croissance de son activité à change constant, une croissance du résultat opérationnel avant éléments non courants globalement en ligne avec celle des ventes et une génération de 1,5 MdE de cash flow libre opérationnel en 2008.
* Ipsen : s'adjuge près de 4% après la publication d'une solide performance semestrielle ce matin. Le laboratoire a révisé en hausse ses objectifs 2008, sur son périmètre actuel (sans prendre en compte les acquisitions en cours). Le groupe avait déjà rehaussé sa projection de chiffre d'affaires et table désormais sur une marge opérationnelle comprise entre 23% et 24% à comparer à 22% et 23% visés jusque-là, "compte tenu notamment des bonnes performances commerciales du groupe et du succès de la vente de Ginkor Fort, en dépit des coûts de pré-commercialisation et de lancement d'Adenuric et Adrovance en France et Increlex en Europe".
* PPR : gagne 3%. Le groupe a réalisé un chiffre d'affaires en croissance de 11,8% à 9,584 Milliards d'Euros, accompagne d'un EBITDA en croissance de 21,8% à 942 ME. Le résultat opérationnel courant grimpe de 23,9% à 742 ME, soit une marge de 7,7% après 7% un an avant. Le bénéfice net part du groupe s'affiche en progression de 17,3% à 344 ME. Les analystes anticipaient 327 ME.
Le président François-Henri Pinault a déclaré "Nos solides performances au premier semestre ont été réalisées grâce au profil équilibré de notre groupe et à la puissance de nos marques mondiales. L'économie connaît actuellement un cycle de ralentissement dont PPR a toujours su tirer profit. Nous sommes déterminés à améliorer encore notre efficacité commerciale et accélérer l'optimisation de nos structures afin de bénéficier d'un avantage concurrentiel décisif et immédiat quand la croissance économique redémarrera. Des plans d'actions précis et chiffrés sont engagés et illustrent la capacité, l'ambition et la volonté de PPR d'amplifier toujours et encore son développement ainsi que sa rentabilité. Nous abordons le second semestre avec confiance et confirmons pour 2008 nos objectifs de croissance et d'amélioration de nos performances financières".
A la fin du premier semestre 2008, l'endettement financier net s'élève à 6,2 MdsE, en légère augmentation de 1% par rapport au 31 décembre 2007. Cette quasi-stabilité résulte principalement d'un cash flow libre opérationnel négatif de 170 ME du fait de l'impact de la saisonnalité et de décalages temporaires sur la variation des Besoins en Fonds de Roulement, de l'encaissement lié à la cession d'YSL Beauté et du versement des dividendes 2007.
* Natixis : +3% alors que l'augmentation de capital a été adoptée.
* Casino : remonte de 3% avec Dexia et Pernod Ricard
* Vallourec : prend 2% après ses semestriels
VALEURS EN BAISSE
* NRJ Group : -4,5%. Le groupe précise poursuivre son développement l'international et les études de projets de partenariats en zone germanique et en Finlande suivent leurs cours. Des contacts de diverses natures ont été établis sans concrétisation toutefois à ce stade.
Concernant sa filiale de diffusion, le groupe a mandaté une banque d'affaires et le processus de recherche de partenaires potentiels pour accélérer le développement de towerCast a débuté.
Le groupe a annoncé hier soir un chiffre d'affaires semestriel de 172,3 Millions d'euros pour un résultat opérationnel courant de 5 ME et un résultat net part du groupe de 2,6 ME. Le ROC et le RN baissent respectivement de 81,9% et 94,7% par rapport au premier semestre 2007.
Au premier semestre 2008, la baisse du résultat opérationnel intègre notamment les conséquences des évolutions successives du mode de consolidation de NRJ Mobile, ainsi que l'effet de l'arrêt de la comédie musicale "le Roi Soleil" après ses dernières représentations données en juillet 2007.
Hors téléphonie mobile et "Roi Soleil", le résultat opérationnel courant de NRJ Group s'élève à 14,2 ME, à comparer à 31,1 ME au titre du 1er semestre 2007. Cette dégradation s'explique principalement par la baisse du résultat opérationnel courant des activités de radio en France qui passe de 37,6 ME à 22,5 ME et l'accélération programmée des coûts de développement du pôle télévision dont la perte opérationnelle courante passe de 7,4 ME à 11,1 ME.
Après prise en compte des autres éléments du compte de résultat, notamment du profit de dilution de 12,2 ME résultant de la cession début mai 2008 de 40% du capital de NRJ Mobile au Groupe Crédit
Mutuel - CIC pour un montant de 15 millions d'euros, du résultat financier positif de 3,2 ME et d'une charge d'impôt de 16,1 ME (dont 10,7 ME de charge d'impôt différée consécutive à la cession de 40% du capital de NRJ Mobile), le résultat net part du Groupe s'est élevé à 2,6 ME au premier semestre 2008 contre 49,5 ME au premier semestre 2007. Hors impacts liés à NRJ Mobile, le résultat net part du Groupe s'élève à 10,3 ME au premier semestre 2008.
* Alcatel-Lucent : redonne 4% sur des dégagements prudents après le rebond en compagnie de Bic
* L'Oreal : recule de 2% après ses comptes
* Havas : -2%. Le groupe estime que le 'Net New Business' engrangé au 1er semestre 2008, avec 1,133 MdsE, constitue "un réel encouragement permettant d'envisager avec confiance l'avenir, tant pour les actionnaires que pour les collaborateurs du Groupe".
Par ailleurs, la structure financière du groupe s'améliore encore. En effet, la dette financière nette au 30 juin 2008 était de 340 ME à comparer à 430 ME au 30 juin 2007.
Havas ne livre cependant pas de prévisions chiffrées pour l'ensemble de l'exercice.
Le résultat opérationnel du S1 s'élève à 91 Millions d'Euros, soit une hausse de +21,3% par
rapport au 1er semestre 2007.
La marge opérationnelle est ressortie ainsi à 12% au 1er semestre 2008 contre 10,3% au 1er semestre 2007. "L'amélioration du résultat opérationnel inclut une plus-value de cession de McKinney pour 8,4 ME", a expliqué le groupe.
Le résultat net du groupe s'élève à 49 ME, en progression de 40% par rapport au 1er semestre 2007.
Le bénéfice net par action est de 0,11 Euros sur les six premiers mois de l'année contre 0,8 Euro sur la même période un an plus tôt.
* Renault : encore lourd, en berne de 1% en compagnie de EADS
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