Au cours du semestre, SIPH a bénéficié d'un contexte très favorable du marché du caoutchouc, avec une accentuation de la hausse depuis mai 2008. Le cours moyen du Sicom 20 ressort à 2,80 US$/kg (1,83 EUR/kg), nettement supérieur à celui du 1er semestre 2007(2,09 US$/kg soit 1,57 EUR/kg).
Au 1er semestre 2008, SIPH a enregistré un chiffre d'affaires caoutchouc de 92,2 MEUR, en hausse de +42,6% et un chiffre d'affaires total de 110,6 ME, en progression de +55,8%.
Les ventes ont porté sur 54 milliers de tonnes de caoutchouc, soit +21,8% par rapport au 1er semestre 2007. Cette augmentation est amplifiée par celle du prix moyen de vente (+17%) qui n'a pourtant pas complètement intégré la hausse du cours du caoutchouc depuis le mois de mai, le décalage entre la période de fixation des prix et la livraison du produit étant de 2 à 3 mois.
La production de matière première sur cette période s'élève à 50 milliers de tonnes, contre 41 milliers au 1er semestre 2007. Ce volume se répartit équitablement entre la production propre, dont la hausse de +16,7% est notamment liée à la consolidation sur 6 mois de SAIBE, et celle en provenance des producteurs indépendants, dont l'augmentation de +30,8% traduit le dynamisme de la politique d'achat en Côte d'Ivoire.
Sur cette période, le groupe SIPH a également enregistré un chiffre d'affaires important de 9,2 ME lié à la commercialisation d'huile de palme dont la contribution à la marge sur coût direct reste cependant peu significative. Celle-ci, en hausse de +35,8% à 46,4 ME, reflète également l'augmentation de la part des achats auprès des producteurs indépendants et prend en compte les variations de stocks.
Grâce à une bonne maîtrise des charges opérationnelles, le résultat opérationnel courant progresse de +55,6% à 31,6 ME.
Au total, le résultat net augmente de +59,4% à 21,9 ME, et le résultat net part du groupe de +63,8% à 14,4 ME.
Une structure financière solide Au 30 juin, les capitaux propres s'élèvent à 159,9 ME. L'activité a généré un cash flow d'exploitation de 33,4 ME contre 16,1 ME lors de la même période de l'exercice précédent.
A mi-exercice, après le paiement des dividendes et la prise de participation de 60% de la société Cavalla Rubber Corporation (CRC) au Libéria, la trésorerie nette de dette ressort à 7,2 ME.
Perspectives :
Le deuxième semestre 2008 se poursuit dans un marché du caoutchouc toujours très favorable.
Sur la base de ces éléments, SIPH est confiant en sa capacité à poursuivre en 2008 la progression de ses résultats économiques.
Enfin, au Libéria, le groupe est en train de démarrer un programme d'investissements important pour la réhabilitation des plantations et la construction ultérieure d'une usine. SIPH s'attend à une reprise progressive de la production de CRC, dans ce pays stratégique pour la production de caoutchouc naturel en Afrique de l'Ouest.
A compter de la séance de bourse du 22 septembre 2008, l'action SIPH intégrera les indices SBF 250 et CAC Small 90 de Nyse Euronext Paris.
Prochaine publication : le chiffre d'affaires du 3ème trimestre le 12 novembre après bourse.
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