(AOF) - Audika recule de 0,59% à 30,22 euros en début de séance après avoir cédé 3,43% à 30,40% sur la séance d'hier. Des pertes qui effacent les gains enregistrés lundi, les investisseurs ayant manifestement été déçus par la publication des résultats. Audika a pourtant réalisé un premier semestre en ligne avec ses attentes. Le résultat net a progressé de 19% à 5,945 millions d'euros, soit une marge nette de 11,5%. Le résultat opérationnel courant (ROC) s'est établi à 9,5 millions d'euros, en hausse de 17,8%, soit une marge opérationnelle de courante de 18,4%. Le chiffre d'affaires a augmenté de 15,5% à 51,6 millions d'euros, dont +6,6% de croissance organique. Le taux d'endettement est resté stable à 56% par rapport au 1er semestre 2007, malgré, d'une part, le versement des dividendes (en hausse de +90% à 4 millions d'euros) et d'autre part, les investissements liés aux acquisitions (13 centres acquis en France et 6 en Italie) et aux créations (12 en France et 3 en Italie). "Audika confirme ainsi sa capacité à autofinancer sa croissance et notamment le développement de ses réseaux en France et en Italie". Audika a par ailleurs confirmé ses perspectives 2008. Le groupe réitère ainsi son objectif d'un chiffre d'affaires supérieur à 108 millions d'euros sur l'ensemble de l'exercice. "Audika continue également de travailler au développement de ses réseaux avec des négociations en cours pour des acquisitions en France et en Italie. Elles devraient aboutir avant la fin de l'exercice", a précisé le groupe. "Bénéficiant traditionnellement d'une saisonnalité plus favorable au second semestre en terme de rentabilité, le groupe Audika confirme également son objectif 2008 d'une marge opérationnelle courante d'au moins 19,5% du chiffre d'affaires", ajoute Audika. Le cabinet Portzamparc a renouvelé son opinion Renforcer et son objectif de cours de 33 euros sur Audika, malgré la défiance des investisseurs. Le broker estime qu'Audika bénéficie d'un effet de saisonnalité favorable sur le deuxième semestre. Le groupe devrait également accélérer sa croissance externe et bénéficier de la montée en puissance des centres acquis en Italie. L'effet de levier sur cette structure de coûts fixes devrait se traduire par une amélioration de la rentabilité espère le bureau d'études. Oddo Securities conserve sa recommandation à Accumuler et son objectif de 33 euros, tandis que Natixis Securities conseille l'Achat, relevant son objectif de cours de 35 à 36,5 euros. (AOF)
Pharmacie - Santé
Tiré par les efforts de prévention contre des menaces telles que la grippe aviaire, et par les lancements de nouveaux produits, le marché des vaccins fait preuve d'une belle vitalité. S'il ne représente que 2% des ventes de l'industrie pharmaceutique mondiale, le secteur croît néanmoins de 15%. En tenant compte de cette progression, les vaccins devraient représenter un marché mondial de 26 milliards de dollars en 2011, contre 15,6 milliards en 2007. Il s'agit d'un marché concentré, dominé par quelques intervenants dont Sanofi Pasteur, la filiale de Sanofi-Aventis, qui est leader mondial. Elle est suivie par le britannique Glaxo-SmithKline, puis par les américains Merck et Wyeth. L'activité de ces quatre groupes, constitue environ 80% du marché mondial. Les lancements de nouveaux vaccins, ayant le profil de " blockbusters ", c'est-à-dire réalisant un chiffre d'affaires potentiel supérieur au milliard de dollars, dynamisent les ventes. Ces vaccins très innovants sont commercialisés à des prix beaucoup plus élevés, impactant positivement les marges. Ainsi le vaccin Prevenar de l'américain Wyeth contre les infections à pneumocoque comme la méningite, a généré des recettes mondiales de 2,4 milliards de dollars en 2007.