C'est la fin d'une époque ! Les deux dernières banques d'investissement américaines indépendantes, Goldman Sachs et Morgan Stanley, vont devenir des banques comme les autres ! La Fed les a autorisées hier à changer de statut pour devenir des banques commerciales... Cela leur permettra de recevoir des dépôts et d'accroître ainsi leurs ressources et leurs fonds propres. Elle auront aussi accès au prêts d'urgence à court terme de la Fed. Mais en échange, elles devront désormais se soumettre aux mêmes règles prudentielles que les banques commerciales, beaucoup plus restrictives que celles qu'elles appliquaient jusqu'à présent et qui leur ont permis de développer à outrance l'usage des produits dérivés de crédits.
La crise du crédit "subprime" a brutalement mis en lumière la fragilité du modèle des banques d'investissement pures, qui travaillent avec des effets de levier très importants, et qui, à défaut de dépôts de clients, sont plus dépendantes des financements à court terme (et donc vulnérables en cas de crise du crédit) que les banques commerciales.
La failllite de Lehman Brothers, et le rachat de Bear Stearns et de Merrill Lynch aura achevé de torpiller le concept de la pure banque d'investissement, qui a fait la gloire de Wall Street et avait même survécu à la Grande Dépression des années 1930...
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