Orco Property Group se dit ce matin "surpris" de la sévérité de la notation crédit attribuée récemment par Moody's, par rapport à ceux attribués en début d'année par la Czech Rating Agency (CRA), maintenant intégrée dans Moody's, mais aussi par rapport à la croissance et aux résultats obtenus par le groupe dans les acquisitions et dans les conditions de financement au cours de l'année écoulée.
En complément des analyses de Moody's publiées vendredi dernier, que le promoteur a mis en ligne sur son site, le groupe entend mettre l'accent sur le fait que ni le Management d'Orco ni le marché immobilier ne partagent la vision réservée de Moody's sur le marché immobilier allemand : "tous les indicateurs prouvent la pertinence des investissements récents d'Orco en Allemagne et en conséquence Orco reste totalement confiant quant aux impacts positifs futurs de ces investissements sur ses comptes", explique la société.
"Moody's base son rating entre autre sur un ratio dettes/actifs immobilisés de 58%, prenant en compte la dette brute par rapport à la valeur comptable des actifs immobilisés mais faisant l'impasse sur la trésorerie disponible et sur la valeur marché des actifs. Orco rappelle que le ratio LTV (dette nette par rapport à la valeur marché des actifs) s'établi à 35 % au 30 juin 2006", poursuit le management qui ajoute "Le risque de refinancement énoncé sur l'obligation en couronnes tchèques est un risque purement théorique et est dû au fait que CRA n'est plus en mesure d'éditer de rating de dette long terme international". Orco a demandé à Ceska Sporitelna d'émettre un avis afin d'enlever tout doute au sein des obligataires.
Enfin, Orco a pris les contacts nécessaires pour une cotation de l'action à Budapest et à Varsovie au cours du premier semestre 2007. Ces cotations devraient ouvrir les opportunités nécessaires à Orco pour augmenter son capital et améliorer encore ses ratios financiers, conclut l'investisseur spécialisé dans l'immobilier des pays de l'Est, qui s'est depuis peu ouvert à l'Allemagne.
Le 27 octobre, l'agence Moody's avait réduit de "A3" à "Baa3" la notation crédit du groupe (soit 3 crans de baisse).
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