(AOF) - Bouygues a publié jeudi matin ses résultats du premier trimestre 2006. A partir d'un chiffre d'affaires en hausse de 10% à 5,226 milliards d'euros, le groupe a vu son résultat opérationnel courant progresser de 8% à 278 millions d'euros. Les analystes attendaient en moyenne, selon un consensus Reuters, un bénéfice de 279 millions. A la dernière ligne du compte d'exploitation, le résultat net part du groupe ressort en croissance de 54% à 148 millions d'euros. Par activité, Bouygues souligne que la Construction a sa rentabilité à un niveau élevé. Les résultats de Bouygues Immobilier ont progressé grâce, entre autres, à une plus-value sur la cession d'une participation dans un programme hôtelier. TF1 a enregistré une hausse de 22% de son bénéfice net en raison essentiellement des opérations de diversification. Les résultats de Bouygues Telecom ont reculé du fait des coûts commerciaux engendrés par le succès des offres de forfaits illimités Neo et Exprima. Fort de ces performances, Bouygues a porté son objectif de chiffre d'affaires 2006 à 25,8 milliards d'euros, contre 25,3 milliards d'euros annoncés le 1er mars 2006. (AOF)
Bouygues est un groupe industriel diversifié dont les métiers s'organisent autour de deux pôles : la Construction, métier fondateur du groupe, avec Bouygues Construction (BTP et Electricité), Bouygues Immobilier et Colas (Routes), et les Télécoms-Médias avec TF1 et Bouygues Telecom. Implanté dans 80 pays, le groupe Bouygues compte plus de 113 300 collaborateurs. Vivendi Universal, TF1, détenu à hauteur de 42,9 % par Bouygues, et M6 ont signé le 6 janvier 2006 un accord visant à rapprocher les activités de télévision payante en France de Groupe Canal+ et de TPS dans un ensemble contrôlé par Vivendi Universal et dont TF1 détiendra 9,9% et M6 5,1%. Fin avril 2006, Bouygues a mis un un pied dans le secteur de l'énergie en reprenant à l'Etat ses 21,03% du capital d'Alstom, pour 2 milliards d'euros. Les deux partenaires ont précisé qu'ils allaient se lancer ensemble dans les centrales hydroélectriques.
Les points forts de la valeur
- Grâce au caractère familial de son actionnariat et de sa direction, la stratégie du groupe est prudente, fondée sur la création de valeur et sur la diversification. Par ailleurs, Bouygues contrôle la quasi-totalité de ses filiales. - Grâce à la diversité de ses activités, l'exposition de Bouygues aux cycles sectoriels est moindre. - Depuis 2002, Bouygues Telecom est bénéficiaire, et le groupe compte poursuivre l'amélioration de sa rentabilité. Notons que depuis fin 2003, Bouygues contrôle 83% de Bouygues Telecom.
Les points faibles de la valeur
- Bouygues souffre de son statut de conglomérat, ce qui, selon les analystes, conduit à une décote du titre. - Le groupe réalise 70 % de son chiffre d'affaires en France, ce qui l'expose à l'évolution de la conjoncture économique nationale.
Du fait de la diversité de ses activités, le groupe est sensible à de multiples éléments : - L'évolution des recettes publicitaires joue sur les médias, - L'évolution de la régulation et des technologies dans les télécoms, - Le ralentissement ou l'accélération de la croissance, le niveau des taux d'intérêt (coût du crédit) ou encore le climat influent sur les projets de construction, et par conséquent sur l'activité du groupe. Enfin, les choix budgétaires des Etats en matière d'infrastructures jouent un rôle non négligeable dans l'évolution du carnet de commandes du groupe.