Lundi dernier, en pleine déroute des marchés financiers, le groupe Gemalto a déposé son offre d'OPA sur Wavecom. La réussite du projet est conditionnée à l'obtention de 50,01% des titres. Elle valorise l'action Wavecom à 7 Euros, soit une prime proposée de 72% par rapport au cours de clôture à 4,08 Euros le vendredi 3 octobre, et 50% de prime par rapport au coût moyen de l'action pondérée sur trois mois. L'offre est entièrement réalisée en cash, et ne modifierait pas l'objectif EBIT 2009 de Gemalto.
Gemalto justifie cette offre d'OPA comme étant "une extension logique de la vision de la sécurité numérique" du groupe en particulier dans le "machine-to-machine" où il considère Wavecom comme un "leader innovant (...) avec une stratégie claire, et une orientation vers les services".
Interrogé sur l'antenne d'Europe 1, Olivier Piou -le Directeur Général de Gemalto-est revenu sur les motivations de ce rapprochement : "Wavecom travaille dans le domaine que l'on appelle le 'machine-to-machine', c'est-à-dire les systèmes de communication sans fil qui permettent aux machines de dialoguer entre-elles, ou avec des systèmes de supervision comme, par exemple, le suivi à distance des appareils de 'monitoring de santé' pour les personnes soignées à domicile, où les systèmes embarqués dans les voitures pour éviter les embouteillages... Nous, nous y participons, déjà, à travers les cartes SIM qui sont embarquées dans ces objets qui permettent aux machines de dialoguer. C'est un métier que nous connaissons bien (....) Au-delà du consommateur qui utilise les réseaux sans fil, il y a tout un relais de croissance que constituent tous ces équipements qui sont autour de nous, et qui vont accéder aux réseaux, puisque les réseaux ont été déployés... Il suffit de les utiliser pour faire mieux, plus de productivité, plus de simplification dans notre vie quotidienne".
L'offre formulée par Gemalto valorise Wavecom à 110,6 Millions d'Euros pour un CA 2008 estimé pour l'entreprise à 144 ME, un résultat net de 1,5 ME et une trésorerie nette évaluée à 46 ME (30 juin 2008). Olivier Piou considère ce rapprochement comme créateur de valeur "résultant des synergies immédiates, de l'extension géographique et de l'augmentation des capacités de déploiement des produits et services".
Ces synergies ne semblent, cependant, pas évidentes pour tous... Le Conseil d'Administration de Wavecom considère ainsi que "l'offre de Gemalto n'est pas suffisamment créatrice de valeur pour justifier le soutien du Conseil". Wavecom décline donc l'offre d'OPA de Gemalto... Dans un précédent communiqué, la direction avait caractérisé l'opération d'"hostile", "formulée à un prix loin de refléter la valeur intrinsèque et les perspectives de développement de la société".
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