(AOF) - Le chiffre d'affaires consolidé 9 mois de Wendel Investissement a atteint 2,948 milliards d'euros, contre 1,998 MdEUR sur la même période en 2005. En tenant compte du changement de périmètre lié aux acquisitions de Deutsch et de Materis à la fin du premier semestre, Wendel Investissement a réalisé un chiffre d'affaires consolidé proforma de 3,707 MdEUR, en progression de +12% par rapport à la même période de 2005. Hors Oranje-Nassau, dont l'évolution du chiffre d'affaires est liée au prix du pétrole, la croissance organique moyenne des filiales s'établit à 6% au troisième trimestre ainsi que sur les neuf premiers mois 2006. " Cette croissance organique s'est accompagnée d'une politique active d'acquisitions menée par les filiales du groupe, en particulier au premier semestre ", a indiqué la société. (AOF)
Pro forma
Se dit des comptes que publie une entreprise lorsqu'elle les a elle même retraités pour qu'ils soient à périmètre comparable. Ceci permet en particulier de comparer plus facilement les performances passées et présentes.
Issue de la fusion entre CGIP et Marine Wendel, Wendel Investissement est une société d'investissement d'origine familiale qui privilégie les investissements supérieurs à 100 millions d'euros dans des sociétés non cotées, et accompagne leur développement à moyen/long terme, afin d'en faire des leaders de niveau mondial. Wendel Investissement, en tant qu'actionnaire principal, participe à l'élaboration de la stratégie de ces sociétés et contribue à sa mise en oeuvre. Le groupe est ainsi présent au capital de Bureau Veritas, Orange-Nassau, et Materis depuis mai 2006. Le groupe détient également des participations dans des groupes cotés comme Stallergènes et Valeo. Wendel Investissement a fait l'acquisition du groupe d'édition Editis le 30 septembre 2004. La société d'investissement a élargi depuis 2006 sa politique d'acquisition à l'international en rachetant le leader américain des connecteurs de haute performance Deutsch et les sociétés néerlandaises Stahl et AVR.
Les points forts de la valeur
- Par rapport à CGIP/Marine Wendel, Wendel Investissement bénéficie d'une structure simplifiée et d'une équipe rajeunie, regroupée autour du président du directoire, Jean-Bernard Lafonta. - L'influence du Président du conseil de surveillance, Ernest-Antoine Seillière est considérée comme un atout pour le groupe. - En termes de dividende, le titre offre un rendement confortable. Wendel affiche pour objectif une performance moyenne supérieure à 15 % par an de l'actif net et un dividende brut d'environ 3 % du cours de l'action.
Les points faibles de la valeur
- Les deux premières participations de Wendel (Legrand et Bureau Veritas) représentent de l'ordre des deux tiers de ses actifs ce qui est une source de risque, atténuée toutefois par la diversification géographique et sectorielle de ces deux actifs.
- La performance boursière du titre dépend de la valorisation des sociétés dans lesquelles Wendel Investissement détient des participations.