Le fonds 'Richelieu Valeur 25' de KBL Richelieu Finance combine entre le marché action et le marché monétaire.
Malgré un rebond salutaire anticipant la nouvelle baisse des taux de la Réserve Fédérale en fin de mois, octobre s'achève sur un lourd bilan, le CAC 40 cédant près de 14 % sur le mois. Le gérant estime que ce parcours est justifié par une tension sur le marché du crédit qui fait craindre une incapacité des entreprises comme des consommateurs à se financer, grevant mécaniquement la croissance future.
Il affirme aussi que les investisseurs sont tiraillés entre l'inquiétude sur l'ampleur de la récession à venir et la tentation de réinvestir sur des actifs pour certains sous-évalués. Ces hésitations expliquent les très fortes variations du CAC 40.
Dans ce contexte, "KBL Richelieu Valeur 25" a capitalisé sur son portefeuille défensif et sa faible exposition aux actions pour limiter son recul à seulement 1,73 %.
Le fonds, qui dispose d'une marge importante pour réinvestir dans les creux de marché, a profité de la forte volatilité pour initier de nombreuses lignes, dont ArcelorMittal, Suez Environnement et Ingenico. Ces trois valeurs sont donc logiquement les meilleurs contributeurs de performance, ayant profité du rebond en fin de mois..
Aussi, le gérant a constitué des lignes en CGG Veritas et Vallourec. Leur rebond rapide, dans les derniers jours d'octobre, a justifié leur revente.
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