Le fonds "CAAM Convertibles Euroland" de Crédit Agricole Asset Management a pour but de bénéficier de la croissance des marchés actions et d'amortir le risque de baisse en investissant sur les obligations convertibles de la zone euro. A partir d'une analyse fondamentale des entreprises, les obligations sont sélectionnées au regard de leur liquidité et leur convexité. L'indice de référence du fonds est le 100% Exane Eci-EuroConvertible.
Le mois d'octobre a été éprouvant pour les marchés financiers car les craintes de récession mondiale conjuguées aux ventes massives de la part des hedge funds ont provoqué un vent de panique sur les marchés financiers.
Au regard de ce contexte tumultueux, le gérant a continué sa stratégie de placement en privilégiant les obligations de qualité, liquides. Cette politique de gestion a permis au portefeuille de surperformer son indice de référence sur la période.
Au cours du mois d'octobre, le gérant a allégé ses positions convertibles en Infinéon, Alcatel, PPR ,France Télécom mais a implémenté une stratégie haussière sur le DJ Euro Stoxx50 à échéance décembre (achat de Call Spread 2700/3000)
A l'heure actuelle, les liquidités représentent près de 20% du portefeuille et sont investies en titres monétaires. Néanmoins, la sensibilité action du portefeuille est de l'ordre de 25% contre 20% précédemment afin de compenser une sous exposition sur le crédit.
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