Le fonds "Montségur Perspectives" de la société de gestion Montségur Finance, investit sur des valeurs européennes bénéficiant de perspectives de croissance des bénéfices et de valorisations attractives.
Au cours du mois de novembre, le gérant a réduit son exposition au secteur bancaire pour se renforcer dans l'énergie, la construction et le luxe. La part actions du fonds passe d'ailleurs de 96% à 99%.
Le responsable du fonds a cédé Commerzbank ainsi que Dexia du fait de leur faible visibilité sur leurs résultats. Néanmoins, il a préféré renforcer sa position en Société Générale qui présente, selon le gérant, des ratios de solvabilité financière plus solides et offre un intérêt spéculatif dans un paysage bancaire en mutation.
Il a également profité des résultats trimestriels encourageants de Kingfisher qui permettent au titre de rebondir vers 130 £ pour vendre la ligne. Il ajoute que le titre pourrait pâtir d'une décélération de la demande d'articles de bricolage, et préfère se renforcer dans le secteur du luxe.
En effet, le gérant initie une ligne en LVMH, premier acteur mondial, dont les marques occupent des positions fortes dans la mode et la maroquinerie, les vins et spiritueux, les bijoux ou encore les cosmétiques. La stature mondiale du groupe lui permet de bénéficier des zones économiques en expansion selon lui.
En outre, les positions dans les valeurs énergétiques à l'image de CGG Veritas, ENI sont renforcées du fait de leur bonnes publications trimestrielles et des bonnes perspectives qui s'offrent à elles.
Il fait de même concernant le secteur de la construction (Lafarge, Saint-Gobain) ainsi qu'en Amplifon, Air Liquide et Dassault Systemes.
Au final, les premières lignes du fonds sont Total (5,57% de l'encours du fonds), Bouygues (5,10%), Schneider Electric (5,03%), Saint Gobain (4,98%), CGG Veritas (4,85%), Carrefour (4,48%), Danone (4,44%), Vinci (4,29%), ENI (4,15%) et enfin, AXA (3,95%).
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