(AOF) - Total a publié, au titre du troisième trimestre, un résultat net ajusté pratiquement stable à 3,111 milliards d'euros et un résultat opérationnel net ajusté des secteurs en hausse de 2% à 3,079 MdEUR. Le groupe pétrolier a souligné qu'après une longue période de hausse, les prix du cours du brut ont connu un fléchissement au cours du troisième. Les marges de raffinages sont elles en retrait par rapport au niveau très élevé atteint en 2005 après les ouragans dans le golfe du Mexique. En revanche, les conditions dans la pétrochimie se sont améliorées. Sur cette période, la production d'hydrocarbures a reculé de 5,5% à 2,294 millions de barils équivalent pétrole par jour. Cependant, Total a confirmé sa prévision d'une production d'hydrocarbures proche de 4% en moyenne par an entre 2005 et 2010, ainsi que le retour à une forte croissance pour 2007. Enfin, le groupe pétrolier a annoncé un acompte sur dividende au titre de 2006 de 0,87 euro par action, en hausse de 16%. (AOF)
Les points forts de la valeur
- Total affiche un taux de croissance de sa production parmi les plus importants des majors, et figure parmi les meilleures pour son niveau de rentabilité et la qualité de ses résultats. - Le " modèle " opérationnel et financier du groupe offre de la visibilité aux investisseurs. - Le groupe bénéficie d'une structure financière solide. - Les actionnaires sont bien traités par le groupe tant en termes de dividendes que de rachats d'actions.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe est sensible à l'évolution du dollar, lequel est la devise de facturation sur le marché du pétrole. Total est la seule major à publier ses comptes en euros. - Par rapport aux trois plus importantes sociétés du secteur Exxon, BP, Royal Dutch, la société souffre d'un manque de taille et de diversification géographique.
- Le cours du titre fluctue en fonction de l'évolution à moyen terme du prix du baril de pétrole et du gaz. En effet, d'une manière générale, les perspectives du secteur pétrolier, tant en amont (exploration et production) qu'en aval (raffinage et distribution), dépendent de l'évolution du cours moyen du pétrole brut. - Les tensions géopolitiques susceptibles d'entraîner des perturbations de la production, ou encore le niveau des réserves stratégiques détenues par les pays consommateurs sont à surveiller. - Total n'a pas caché son intention de vendre à moyen terme sa participation de près de 13 % dans Sanofi Aventis.