(AOF) - Carbone Lorraine annonce la prise de contrôle de Calcarb, numéro deux mondial des feutres rigides en graphite. "Les feutres rigides sont utilisés comme isolants sophistiqués dans les fours fonctionnant à très hautes températures. Les débouchés correspondent donc aux marchés industriels des activités des Systèmes et Matériaux Avancés. L'usage de ces produits isolants connaît un développement très rapide depuis quelques années, d'abord dans l'électronique, et maintenant dans le solaire", a expliqué la société. Précisant qu'il en a résulté une insuffisance de l'offre de feutres rigides par rapport à la demande de ces marchés. Carbone Lorraine acquiert 60% des actions de la société au 31 décembre 2008 et bénéficie d'une option exerçable durant toute l'année 2009 pour porter sa participation à 100%. Le groupe n'a pas précisé le montant de l'acquisition qui est financée par dette. Calcarb est une filiale d'Inductotherm, groupe spécialisé dans la fabrication de fours sous vide, en particulier à induction. Calcarb a son siège et son usine en Ecosse, près d'Edimbourg. Elle vient de plus que doubler sa capacité annuelle de production grâce à la construction d'une usine neuve qui a démarré cet automne. Compte tenu de cette nouvelle capacité de production, les ventes du groupe à partir de produits de Calcarb devraient atteindre 35 millions d'euros en 2009. "L'objectif de croissance des ventes sur les années suivantes est d'au moins 15% par an du fait d'une demande extrêmement forte en solaire", a précisé Carbone Lorraine. La société n'a pas de réseau international. L'accès à celui de Carbone Lorraine est donc, selon le groupe, source de très importantes synergies commerciales. Carbone Lorraine anticipe "une bonne rentabilité de l'acquisition". La rentabilité avant impôt des capitaux employés devrait atteindre la cible de 20% dès la quatrième année. (AOF)
Carbone Lorraine est l'un des spécialistes mondiaux du carbone et du graphite et de leurs applications. L'activité du groupe couvre deux grands domaines, les composants pour moteurs et pour équipements électriques et électroniques ainsi que les applications industrielles du carbone et du graphite. Les clients de Carbone Lorraine interviennent principalement dans les domaines de l'aérospatial, de l'automobile, de l'électronique, de l'électrotechnique et de l'industrie chimique. La société compte 6 500 collaborateurs répartis dans plus de 40 pays. En 2008, Carbone Lorraine a cédé ses activités freinage ferroviaire et moto à Faiveley pour 26 millions d'euros.
Les points forts de la valeur
- Carbone Lorraine bénéficie d'une réputation centenaire et occupe des positions de premier rang sur ses principaux marchés, avec une situation financière solide. - Le groupe opère sur des secteurs en forte croissance comme les énergies renouvelables, la chimie-pharmacie et l'électronique. Son positionnement sur le marché des rechanges et des consommables devrait également lui permettre de limiter son exposition aux cycles économiques. - Carbone Lorraine mise sur les acquisitions ciblées et l'intégration de nouvelles technologies. - Le groupe se développe fortement en Asie, qui devrait représenter près de 30% du chiffre d'affaires en 2012. Il est notamment le seul à fabriquer du graphite isostatique en Chine, composé essentiel pour le marché de l'énergie solaire.
Les points faibles de la valeur
- Carbone Lorraine réalise 35% de son chiffre d'affaires aux Etats-Unis, ce qui est pénalisant dans le contexte actuel de ralentissement économique. - Le groupe est exposé au dollar et à la hausse des prix du cuivre et de l'énergie. - Il est également exposé à la baisse d'activité des clients automobiles américains.
- La société étant dépendante des investissements industriels des entreprises et donc très sensible à la conjoncture économique, les marchés sur lesquels ses clients interviennent sont à suivre. -Le projet d'augmentation de capital par exercice d'options devrait avoir un impact dilutif limité. - Le caractère opéable de la société (près de 100 % de flottant) rend son cours de Bourse sensible aux rumeurs.
Biens d'équipement
Dans le secteur des biens d'équipement, les entreprises très dépendantes de la construction et très présentes aux Etats-Unis et en Europe de l'Ouest sont fragilisées par la crise actuelle. Néanmoins certaines s'en sortent très bien. Ainsi Schneider Electric, leader français de l'équipement électrique, a enregistré une activité en hausse de près de 11% au premier semestre, à périmètre et taux de change constants, tandis que son bénéfice net a progressé de 17%. Le groupe a même légèrement revu en hausse ses prévisions pour l'année. Néanmoins le Gimélec, groupement des entreprises françaises d'équipement électrique, estime que la conjoncture économique deviendra préoccupante pour les industries de l'équipement électrique et des automatismes dans les prochains mois. Un ensemble de facteurs négatifs pénalisent leurs performances : l'augmentation continue des prix des matières premières se conjugue à la morosité économique, au recul du nombre de permis de construire en France et au resserrement du crédit. En France, le ralentissement des nouvelles constructions de bâtiments modère la croissance des ventes d'appareillage et d'équipements de distribution basse tension et altère la visibilité de la profession sur l'évolution future de l'activité. Toutefois, l'amélioration de l'efficacité énergétique des bâtiments et les projets d'entretien consécutifs compensent en partie cette tendance. A l'international, l'incertitude est également de mise face au ralentissement de l'économie mondiale.