Le titre Rodriguez Group reprend plus de 15% ce matin autour de 1,95 Euro après la publication hier soir des comptes 2007-2008 et de précisions sur la situation financière. Le spécialiste des yachts de luxe n'a par contre pas abordé ses prévisions pour l'exercice en cours.
Comme attendu les pertes dégagées en 2007-2008 ont été très lourdes, l'opérationnel est en perte de 63,9 ME (contre + 27,9 ME en 2006/2007) avec 36,7 ME de dotations aux provisions pour dépréciation (nettes de reprise) sur le stock de bateaux d'occasion. Le résultat net part du groupe est négatif de 47,6 ME (contre un bénéfice de 15,2 ME en 2006/2007), après prise en compte d'un crédit d'impôt de 23,7 ME.
Rodriguez Group se déclare capable de passer le point bas de trésorerie qui se situe habituellement fin février, sans céder d'actifs. Au niveau financier, malgré les pertes constatées en 2008, le groupe dispose de fonds propres estimés à 79 ME.
Au niveau bancaire, bien que les covenants bancaires ne soient plus respectés, Rodriguez Group annonce que les banques ont confirmé formellement leur décision de ne pas demander un remboursement immédiat de la dette (crédit syndiqué d'un montant de 150 ME intégralement tiré à la date d'aujourd'hui). Rodriguez Group précise avoir engagé des discussions "constructives" avec les banques, portant notamment sur la restructuration de la dette.
Après le choc de l'automne, le carnet de commandes au 16 décembre 2008 s'établit à 316 ME, en recul de 29% par rapport à décembre 2007 mais en progression de 5% depuis le 13 novembre 2008.
Plusieurs bureaux d'analyses ont confirmé ce matin leur recommandation négative en estimant globalement que la visibilité fait toujours défaut sur l'activité de l'exercice 2009 et sur le problème de l'endettement.
Arkeon Finance retient par exemple un scénario 2009 où la crise se prolonge pour Rodriguez Group, estimant que le groupe aura plus de mal à rebondir que ses concurrents du fait de la manière dont il a construit son portefeuille de clientèle (une bonne part de celle-ci était fidélisée par la politique de reprise des bateaux neufs singulière à Rodriguez Group). Arkeon Finance reste à "Alléger" avec un objectif de cours de 2 Euros.
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