Le nouveau taux du Livret A devrait être connu dans les vingt-quatre heures. En effet, le dernier élément entrant dans le calcul de ce taux, l'inflation française sur le mois de décembre, a été publié ce matin. Selon l'INSEE, les prix à la consommation ont enregistré un recul de 0,2% au cours du dernier mois de 2008, après une baisse de 0,5% en novembre. Sur un an, les prix ne progressent plus que de 1%, et ont même reculé de 0,8% sur le dernier trimestre (les données hors tabac sont identiques). Ils avaient touché des plafonds en terme de hausse au cours des mois de juin et juillet dernier, au-delà des 3,5%.
Avec cette publication, la dernière variable de la formule de calcul de la rémunération du Livret A, "le placement préféré des français", est désormais connue. Le nouveau taux devrait selon toute vraisemblance être annoncé officiellement, aujourd'hui ou demain (la Banque de France le publie traditionnellement le 15 janvier), pour une entrée en vigueur le 1er février prochain. On sait déjà qu'il s'inscrira en nette baisse, sans doute à 2%, contre 4% actuellement (depuis le 1er août). En effet, sa formule de calcul est fonction des taux courts interbancaires et de l'inflation, qui ont tous deux fortement baissé depuis 6 mois. La formule de calcul est la suivante : la moyenne arithmétique entre, d'une part, la moitié de la somme de la moyenne mensuelle de l'Euribor 3 mois (3,257% en décembre) et de la moyenne mensuelle de l'Eonia (2,451% en décembre) et, d'autre part, l'inflation hors tabac sur un an (mesurée en décembre, à 1% donc). Le résultat obtenu, en l'occurrence 1,927%, est ensuite arrondi au quart de point le plus proche, ce qui amènerait la rémunération à 2% sur la base d'une application stricte de la formule. Une formule à laquelle le gouvernement a la faculté de déroger quand des circonstances exceptionnelles le justifient. Le gouvernement a la faculté de déroger à la formule de calcul, mais a laissé entendre qu'il n'en ferait pas usage.
La baisse du taux coïncide avec la généralisation depuis le 1er janvier du Livret A à toutes les banques. Les premiers chiffres communiqués montrent d'ailleurs un engouement pour ce produit d'épargne (le Crédit Agricole a annoncé 2,2 millions d'ouvertures de livrets), jusqu'ici réservé aux Caisses d'Epargne, à la Poste et au Crédit Mutuel. Reste à connaître la réaction des souscripteurs face à la baisse sensible de la rémunération des livrets, qui ont fait office de "sanctuaire financier" depuis deux ans et la multiplication des déboires boursiers... A la fin du mois d'octobre, les encours des 46 millions de Livret A ouverts atteignaient 133 milliards d'Euros, en croissance de 10,3% par rapport au début de l'année. Une statistique à faire pâlir de nombreux autres produits d'épargne, frappés par la décollecte depuis le début de la crise.
La chute de rémunération sera cependant temporaire : le niveau exceptionnellement bas de l'inflation ne devrait pas s'éterniser. C'est l'avis de Karine Berger, d'Euler Hermès Sfac, qui souligne à Reuters "il faut être certain que dès que l'inflation remontera, et à mon avis elle repassera assez rapidement au-dessus de 2%, en tout cas au deuxième semestre, le taux du Livret A sera bien flexible aussi à la hausse". En outre, la baisse de rémunération est indirectement un bon signe pour les consommateurs : les prix sont contenus, ils reculent même depuis quelques mois, ce qui a un effet bénéfique sur le pouvoir d'achat. En outre, les fonds collectés via le Livret A sont utilisés par la Caisse des Dépôts pour financer les organismes de l'habitat social. Or une baisse de rémunération entraîne des taux plus avantageux pour les emprunteurs. En octobre dernier, 'La Tribune' avait calculé qu'une baisse d'1 point de la rémunération du Livret A ferait économiser quelque 900 millions d'euros au logement social. Un argument repris par le gouvernement, qui a estimé que la baisse des taux était plutôt une bonne nouvelle, car elle devrait favoriser l'accession à la propriété.
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