(AOF) - Dans un entretien accordé au journal "Le Revenu", Gérard Buffière, directeur général d'Imerys, assure que le groupe dispose "de plusieurs leviers de croissance". Il ajoute qu'Imerys a "la capacité de compenser la hausse des coûts variables par l'amélioration de (son) offre". Le groupe maintient les coûts fixes "sous strict contrôle ". Concernant les prévisions, le directeur confirme l'objectif d'une hausse de 7% du résultat courant net pour l'exercice 2006. Quant à 2007, "il est encore trop tôt pour nous prononcer", indique le dirigeant. Interrogé enfin sur d'éventuelles acquisitions, Gérard Buffière déclare : "Nous étudions toujours des dossiers dans l'ensemble de nos activités" car il estime que "les acquisitions ont un effet de levier sur notre activité. Elles nous permettent de nous développer géographiquement, d'enrichir notre portefeuille de minéraux et d'élargir le champ de nos applications". (AOF)
Leader mondial de la valorisation des minéraux, Imerys détient des positions de premier rang dans chacune de ses quatre branches d'activité : - Les minéraux de spécialités, regroupent les minéraux de performance et céramiques fines, les minéraux pour carrelage et les spécialités. - Les pigments pour papier. - Les matériaux et monolithiques. - Les activités Réfractaires, abrasifs et filtration, qui comprennent les minéraux pour réfractaires, les minéraux pour abrasifs et les minéraux pour filtration.
Les points forts de la valeur
- Le groupe dispose d'importantes réserves de minéraux rares et de très bonne qualité, comme des réserves de kaolin. - Imerys bénéficie d'une bonne répartition géographique de ses activités et d'une clientèle diversifiée, exposée à des cycles économiques différents. - La spécialisation d'Imérys dans des produits de plus en plus pointus lui permet de renforcer son pouvoir de négociation vis-à-vis de ses clients, et donc d'imposer plus facilement des hausses de tarifs même dans un environnement économique difficile. - Imerys, qui a généré 196,4 millions de cash-flow libre en 2004 et ramené son ratio dette nette sur fonds propres en dessous de 60 %, dispose, en outre, d'une enveloppe de crédits immédiatement mobilisables d'environ 1 milliard d'euros, pour réaliser des opérations de croissance externe et développer ses investissements industriels. - L'acquisition bouclée à la mi-juillet 2005 de la société américaine World Minerals (produits réfractaires utilisés pour le filtrage des liquides agroalimentaires) devrait avoir un impact positif.
Les points faibles de la valeur
- Imerys souffre d'un déficit de notoriété auprès de la communauté financière, d'autant que le titre peut pâtir d'un flottant et d'une liquidité limités. La majorité du capital est en effet sous le contrôle des holdings Pargesa et GBL (54,3 %). - Le groupe est exposé à certains marchés à caractère cyclique, comme la sidérurgie ou la construction. - Imerys est exposée au dollar et au risque de variation des prix des différentes sources d'énergie, du fret et des produits chimiques notamment..
- Malgré sa relative capacité de résistance en période de crise (Imérys fournit des matières premières consommables utilisées par plusieurs industries), le titre demeure dépendant de l'évolution de la conjoncture économique. - Par ailleurs, il est soumis à l'évolution du prix de l'énergie, et plus particulièrement à celui du gaz.