Le fonds Tricolore de la LCF Rothschild vise à accroître la valeur liquidative sur un horizon de placement de 5 ans, par des placements dans des sociétés majoritairement françaises dont les caractéristiques de valorisation laissent à penser qu'elles sont susceptibles d'afficher une bonne performance.
Le fonds est structuré autour de 5 rubriques avec cycliques, TMT, défensives, financières et pétrole. La sélection des valeurs suit une approche fondamentale.
La baisse des marchés actions en janvier a été caractérisée par une grande dispersion des performances des valeurs dans un contexte où les décalages des marchés de change étaient importants.
Le secteur financier a été une nouvelle fois l'objet de doutes du marché quant à la solidité des bilans. Le rally boursier de fin de mois a permis aux gérants d'alléger les lignes BNP Paribas, Natixis et Société Générale. Le secteur n'offrant pas de garanties sur les besoins en fonds propres et de perspectives de croissance rentable attrayantes.
Les positions en valeurs défensives ont aussi été allégées (Essilor, Iliad et M6) et la ligne Sanofi-Aventis a été renforcée. Les gérants se sont également allégés sur les valeurs cycliques comme ArcelorMittal après le rebond de début d'année. L'absence de visibilité étant toujours marquante.
En fonction de l'évolution de l'environnement économique, le portefeuille reste toujours équilibré entre valeurs défensives faiblement valorisées et sociétés à effet de leviers. Les principales positions du fonds sont donc Total (8,8%), Sanofi-Aventis (7,1%), Vivendi (7%), Iliad (5,9%), et Carrefour (4,8%).
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