(AOF / Funds) - Exane conseille de mettre le cap sur le crédit en attendant le rebond des marchés actions. " Dans les conditions actuelles d'incertitude économique, il est difficile de prédire et de dater un rebond durable des marchés actions. Toutefois celui-ci aura nécessairement comme préalable une détente des spreads de crédit ", explique le broker. Il estime que le retour des prêts bancaires pourrait constituer un catalyseur important du redressement des obligations " investment grade ", qui " présentent un excellent potentiel de rendement pour un risque très limité ". Exane considère également que le risque du compartiment " haut rendement " est " très bien rémunéré aujourd'hui ". Il met également en avant les obligations convertibles qui ont particulièrement souffert des ventes massives et forcées des hedge funds en 2008. Ce qui a entraîné à la baisse les valorisations de ces produits.