LA TENDANCE DU JOUR
La bourse de Paris a refait une partie de son retard de la veille ce vendredi en remontant de 1,13% mais en échouant proche des 3.000 pts, à 2.998 pts en clôture sur le CAC40. Sur la semaine, la baisse ressort à 4%. De nombreuses publications de résultats ont encore été notées ce jour, alors que sur le plan économique l'heure est à la lecture de l'étendue des dégâts : Le PIB de la Zone Euro s'est contracté de 1,5% au quatrième trimestre, contre une contraction de 1,3% attendue. La croissance française est ressortie négative, à hauteur de 1,2%, sur le dernier trimestre 2008.
ECO ET DEVISES
Aux Etats-Unis, c'est ce vendredi que le plan Obama devrait être voté par les deux Chambres. En attendant, le dollar campe sur les 1,28/euro entre banques. A noter que le baril de pétrole a amorcé un rebond sur les 36 dollars à New York ce soir.
VALEURS EN HAUSSE
* Bull : s'offre un copieux rebond de 17,7% après la publication des comptes 2008. La situation financière de Bull est marquée par une bonne surprise au niveau de la trésorerie qui a atteint le niveau historique de 302 Millions d'Euros à fin 2008 contre moins de 200 ME un an plus tôt.
* Pernod Ricard rebondit de 6%. Malgré la publication d'un petit avertissement, la publication semestrielle était de bonne qualité et les analystes soulignent que la prudence sur les objectifs est un moindre mal dans la conjoncture actuelle, d'autant que le management a confirmé son objectif de croissance du bénéfice. Aussi pour l'ensemble de l'exercice clos fin juin, le groupe table sur "une croissance interne soutenue" du résultat opérationnel courant, mais émet une réserve "devant le manque de visibilité, par rapport à sa prévision précédente : il croîtra de "5 à 8%" contre "8%" précédemment.
* Air France KLM : remonte de 3%. Le groupe n'a pas vraiment pris les investisseurs par surprise avec les comptes du 3ème trimestre de son exercice 2008/2009, qui couvre la période d'octobre à décembre. La direction avait prévenu il y a quelques semaines que ses résultats seraient fortement dégradés par le durcissement de la crise économique. De fait, la compagnie accuse une sévère perte de -505 Millions d'Euros sur le trimestre, alors qu'elle avait réalisé un bénéfice de 139 Millions d'Euros un an avant. Sur neuf mois d'activité, en dépit d'une croissance de son chiffre d'affaires de 3% à 18,95 Milliards d'Euros, le transporteur accuse un résultat déficitaire de -309 Millions d'Euros, contre un profit de 1,29 Milliard d'Euros un an auparavant. En conséquence, Air France KLM va accroître ses mesures d'économies, qui devraient lui permettre de dégager un résultat d'exploitation positif au terme de l'exercice en cours, clos le 31 mars. Il indique cependant que cette prévision est sujette à une incertitude liée à l'évolution de l'activité Cargo.
* Michelin : gagne 3%. Le groupe a annoncé une baisse de 2,7% de son chiffre d'affaires 2008 à 16,408 Milliards d'Euros, pour un résultat opérationnel avant éléments non récurrents de 920 ME, en baisse de 44,1%. La marge opérationnelle ajustée chute de 4,2 points à 5,6%. Le résultat net est divisé par deux à 357 ME. En 2009, la rentabilité de Michelin bénéficiera pleinement de l'effet conjugué des hausses de prix opérées en 2008, et de la baisse des prix des matières premières, dont, notamment, le caoutchouc naturel et les produits dérivés du pétrole.
* Air Liquide : reprend 2/3% avec Alstom, Bouygues, Danone et Vinci
* Total remonte de 1,5%. Le credo de Christophe de Margerie pour 2009 consiste à défendre une politique forte d'investissement tout en maîtrisant l'endettement malgré la chute actuelle des cours du pétrole.
* Valeo : reprend timidement 0,5%. Le groupe a annoncé que son chiffre d'affaires du 4ème trimestre a fondu de 26,6% à 1,78 Milliard d'Euros, pour une marge brute qui a reculé de 4,2 points à 11,9% et une marge opérationnelle de -38 ME contre +96 ME précédemment. Le résultat opérationnel est en pertes de -284 ME, contre +88 ME un an avant. La perte nette ressort à -313 ME contre +50 ME un an avant. Sur l'exercice 2008 entier, les ventes se tassent de 9% à 8,81 MdsE pour une marge opérationnelle de 230 ME (-33,5%) et un résultat opérationnel en pertes de -52 ME (vs +319 ME un an avant). La société affiche une perte nette de -207 ME après un bénéfice de 81 ME en 2007. Valeo prévoit une marge opérationnelle négative au premier semestre 2009 et ne voit pas de véritable reprise du secteur avant 2011.
VALEURS EN BAISSE
* Société Générale : redonne près de 4% dans le secteur bancaire, suivi du Crédit Agricole et de Natixis en repli de 1,5%
* CapGemini : poursuit sa chute de 3%. Déjà lourdement sanctionné hier sur la prudence de ses perspectives 2009, le titre perd 15% sur la semaine.
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