(AOF / Funds) - Natixis prévient que le prix d'un actif, au choix les matières premières, les obligations d'entreprise, les actions ou les titres des émergents, va augmenter en premier de manière déraisonnable si le monde sort de l'équilibre déflationniste avec forte préférence pour la liquidité. La banque souligne que la croissance de la liquidité mondiale est énorme, et peut le rester avec les politiques monétaires " quantitatives " ou " non conventionnelles " mises en place par les banques centrales. La liquidité sera réutilisée, mais à quoi, s'interroge la banque ? Elle exclut le crédit car la crise est due au passage à une dynamique de désendettement qui devrait être durable, mais aussi l'inflation, hors matières premières, en raison de l'importance du degré de sous-utilisation des capacités mondiales. " La seule façon de l'éviter serait que les Banques Centrales gèrent extrêmement finement la liquidité, et la réduisent très rapidement dès qu'elle sera réutilisée pour acheter des actifs à risque ", explique Natixis. Cette dernière observe cependant que les Banques Centrales n'ont pas su le faire dans le passé. En outre, l'absence de coordination monétaire internationale rend cette réduction de la liquidité très difficile.