(AOF) - Atos Origin a réalisé en 2008 un résultat net part du groupe de 23 millions d'euros contre 48 millions d'euros en 2007. Sur le périmètre excluant l'Italie et AEMS Bourse cédées durant l'année, la marge opérationnelle s'est élevée à 261 millions d'euros, soit 4,8% du chiffre d'affaires, ce qui représente une augmentation de 11% à périmètre et taux de change constants. La SSII a enregistré une charge totale de dépréciation de goodwill, principalement sur la France, de 226 millions d'euros. Les coûts de réorganisation et de rationalisation se sont élevés à 103 millions d'euros. La cession d'AEMS Bourse à NYSE Euronext en août 2008 a généré un profit de cession de 135 millions d'euros. Les autres cessions d'actifs ou d'activités ont produit un gain de 7,5 millions d'euros. " Au cours du quatrième trimestre 2008, le groupe s'est focalisé sur l'exécution d'un plan d'économies (...). Ceci a permis de dégager une marge opérationnelle sur le quatrième trimestre permettant d'inverser la tendance constatée au cours du troisième trimestre ", a précisé Atos Origin. Le groupe a annoncé la mise en oeuvre du programme TOP (Total Operational Performance). Ce dernier est bâti autour de 4 axes majeurs de transformation : exploiter le bénéfice d'un groupe global et intégré pour générer des synergies par la simplification et la standardisation dans les opérations ; combler les écarts de performance opérationnelle avec les meilleurs du secteur ; développer le " lean management " et déployer des projets de développement durable. Le conseil d'administration d'Atos Origin a décidé de proposer à la prochaine assemblée générale ordinaire de ne pas verser de dividende en 2009 au titre de l'exercice 2008. Concernant ses perspectives 2009, la SSII s'est fixé l'ambition d'améliorer de 50 à 100 points de base sa marge opérationnelle. Compte tenu de la montée en charge progressive du programme TOP tout au long de l'année, Atos Origin anticipe que c'est principalement sur le deuxième semestre que se concrétisera l'essentiel de l'amélioration de la marge opérationnelle. S'agissant du premier semestre, le groupe considère que les premiers effets du Programme TOP devraient permettre de préserver le niveau de marge opérationnelle par rapport à 2008. Le groupe envisage un chiffre d'affaires 2009 en légère baisse par rapport à 2008 à périmètre et taux de change constants. " Cette perspective tient compte d'un carnet de commandes, renforcé dans les activités récurrentes, représentant au 1er janvier 2009 58% du chiffre d'affaires tota,l mais aussi d'un ralentissement escompté sur les activités cycliques ". Bien que prévoyant des coûts de réorganisation, de rationalisation et de formation plus élevés qu'en 2008, le groupe a aussi pour objectif de générer en 2009 un cash flow positif provenant d'une amélioration de l'excédent brut opérationnel et d'un strict contrôle des investissements. (AOF)
Atos Origin est l'un des principaux acteurs internationaux dans les domaines des services informatiques. La société a pour vocation d'aider ses clients à valoriser leurs projets par une meilleure utilisation de solutions de conseil, l'intégration de systèmes et l'infogérance. Le groupe opère principalement dans les secteurs des services publics, des services financiers, des industries de composants et manufactures et des télécoms/médias. Actuellement implantée dans plus de 40 pays à travers le monde, Atos Origin emploie plus de 50000 personnes. Atos Origin a conclu un accord de principe avec NYSE Euronext pour céder sa participation de 50% dans AtosEuronext Market Solutions, mais rachètera les activités liées à la compensation, au règlement-livraison et aux solutions de back office.
Les points forts de la valeur
- Le groupe présente un profil plus défensif que nombre de valeurs du secteur compte tenu de l'importante proportion (environ 60 %) de revenus récurrents dans son chiffre d'affaires (infogérance). - Atos Origin est fréquemment l'objet de rumeurs de rachat. Le fonds d'investissement PAI Partners, premier actionnaire de la SSII, détient 22,61% du capital et des droits de vote. - Le groupe a adopté une politique plus favorable aux actionnaires. Atos a proposé de verser un dividende à 0,40 euro par action au titre de l'exercice 2007. Auparavant, la SSII n'avait jamais distribué de dividende.
Les points faibles de la valeur
- Atos doit regagner la confiance des investisseurs après les difficultés rencontrées par la SSII en 2006, en particulier au Royaume-Uni, qui se sont traduites par plusieurs profit warnings. Pour se faire, Atos Origin a lancé dans un plan de transformation visant à dynamiser la croissance organique et améliorer l'efficacité opérationnelle. - La SSII ne dispose pas d'une présence offshore (délocalisation dans les pays à bas coûts) suffisante comparée à celle de ses concurrents. - Plus généralement, Atos Origin, comme l'ensemble des sociétés du secteur, est confrontée à un environnement difficile marqué par une pression persistante sur les prix.
- Il est important de surveiller de près l'évolution de la politique d'investissement des grands clients afin d'appréhender la tendance du marché. Il convient notamment de s'assurer de la bonne résistance de l'activité infogérance et de suivre les contrats dans ce domaine. - Malgré la signature de nouveaux contrats et l'arrivée d'un nouveau président, Atos reste exposé aux risques qui pèsent sur le redressement attendu de sa filiale en Grande-Bretagne. - Plus généralement, dans une SSII, l'essentiel des charges d'exploitation provient des salaires. A ce titre, l'effectif et le temps de mission des consultants sont des indicateurs importants. Ainsi, particulièrement en période difficile, le taux d'intercontrat est à surveiller. Un taux élevé pèse en effet sur la rentabilité des sociétés. - La capacité des SSII à conserver leur clientèle en période de référencement et à faire face aux pressions tarifaires est également importante.
Informatique - SSII
Le syndicat professionnel Syntec informatique a maintenu ses prévisions d'une croissance de l'ordre de 6% pour les services informatiques en 2008. Paradoxalement, la crise profite au secteur à travers le développement de l'outsourcing, qui affiche une progression annuelle comprise entre 8% et 10%. Néanmoins, Syntec affirme ne pas disposer d'une bonne visibilité sur l'ensemble de l'année 2009. Si l'activité du premier semestre devrait bénéficier d'une croissance comprise entre 2% et 4%, la seconde partie de l'année est plus incertaine du fait de réductions budgétaires supplémentaires chez certains clients issus de l'automobile ou de la grande distribution. Le secteur devrait continuer à embaucher en 2009 : une hausse des effectifs de 3000 à 5000 personnes pour les six premiers mois de 2009 est prévue par les professionnels. Toutefois la progression est moins élevée qu'en 2008, où les créations nettes d'emplois devraient s'établir entre 15000 et 20000.