(AOF / Funds) - Le fonds CM-CIC Or et Mat noté trois étoiles par Morningstar affiche une performance de +12,5 % au 12 février depuis le 1er janvier. "Les sociétés spécialisées dans les mines d'or pourraient afficher des performances supérieures à l'or lui-même en 2009, affirme Christian Foriel-Destezet, gérant du fonds CM-CIC Or et Mat en binôme avec Charlotte Fleuron. Après plusieurs années de hausse, les coûts d'exploitation diminuent en raison de la baisse des prix de l'énergie. Par ailleurs, les monnaies des pays où se trouvent les mines comme l'Afrique du Sud sont également orientées à la baisse contre le dollar". Les fondamentaux du secteur sont ainsi inversés par rapport à l'an dernier où les prix des matières premières sur l'ensemble du premier semestre étaient très élevés, ce qui avait entraîné une appréciation des monnaies des pays exportateurs. Le fonds, dont l'encours s'élève à 50 millions d'euros, est investi sans contrainte dans les mines d'or et les matières premières, essentiellement des métaux précieux. Son objectif est de coller à son indice, le FT Gold Mines. "Nous regardons l'indice des mines d'or a posteriori, la performance du fonds peut s'en écarter sensiblement, précise Christian Foriel-Destezet. En effet, notre fonds ne peut reproduire les pondérations des valeurs de l'indice en raison des contraintes réglementaires (respect des ratios de 10 % par valeur par exemple)". Actuellement, le fonds est principalement investi sur les valeurs aurifères, qui représentent 90 % de l'actif. A la marge, le fonds est investi sur d'autres métaux précieux comme les mines d'argent, les mines de platine ou encore le cuivre. Par ailleurs, le gérant privilégie les grandes capitalisations qui représentent aussi 90 % de l'actif. Les principales lignes du portefeuille sont constituées des leaders mondiaux dans le domaine à savoir Barrick Gold, Newmont mining, Goldcorp et Kinross Gold. "Depuis le milieu de l'année dernière, nous préférons investir sur les grandes capitalisations pour des questions de maîtrise des risques, avance Christian Foriel-Destezet. En fonction des nouvelles, nous faisons évoluer nos positions dans ces valeurs. Par ailleurs, nous avons limité nos investissements dans les juniors ou petites capitalisations car celles-ci sont plutôt spécialisées dans la recherche et la prospection et ont à ce titre beaucoup souffert en 2008 des craintes sur l'accès au financement de leurs projets d'investissement. A l'avenir, nous n'excluons pas en revanche d'augmenter nos investissements dans les juniors. Tout dépendra de l'évolution du prix de l'once d'or et de l'évolution des conditions de financement". Par conséquent, le fonds est très concentré : 37 lignes figurent actuellement dans le portefeuille contre une soixantaine début 2008. Par ailleurs, depuis l'an dernier, le fonds a également augmenté ses investissements en Afrique qui représente maintenant 18 % du portefeuille. "Les conditions d'exploitation se sont relativement améliorées en Afrique, avance Christian Foriel-Destezet. De nombreuses mines ont été restructurées, les risques politiques devraient diminuer. La part de l'Afrique du Sud a ainsi été augmentée et de nouvelles lignes ont été créées pour des mines en Afrique de l'Ouest." Sandra Sebag - Société de gestion :
- Catégorie :
- ISIN :
- Encours au 31/01/09 :
- Date de création du fonds :
- UCITS :
Performance 1 an* : - 29,29 % Performance 3 ans* : - 4,86 % Performance 5 ans* : + 8,36 % *Au 31/12/2008 -
Ratio de sharpe : - 0,08 % Ratio rendement/risque sur un an glissant au 31/12/2008 : - 0,05 % -
Ce fonds a pour objectif la recherche d'une performance similaire à l'évolution des valeurs liées aux mines d'or et aux matières premières, sans contrainte et grâce à une gestion sélective de valeurs liées à l'or et aux ressources naturelles.
: Christian Foriel-Destezet gère en collaboration avec Charlotte Fleuron le fonds CM-CIC Or et Mat depuis avril 2005. Il est entré au CIC Asset Management en 2000 où il s'est notamment spécialisé dans la gestion des mines d'or et autres métaux. Diplômé de l'Institut d'études politiques de Paris, il est entré à la Lyonnaise de Banque en 1975 où il est devenu gérant actions en 1980. Il a occupé différents postes à responsabilité au sein de cette institution.
CM-CIC Or et MAT
ISIN FR0007390174 Promoteur : CM-CIC ASSET MANAGEMENT Classe d'actifs : ACTIONS or et matières premières