(AOF / Funds) - Pioneer Investments a annoncé qu'il surpondère principalement les obligations d'entreprise et qu'il surpondère également, mais légèrement, les actions. Son actuelle surpondération des actifs " risqués " tels que les obligations d'entreprise par rapport aux emprunts d'Etat reflète la conviction du gestionnaire d'actifs que les écarts de taux (spread) ne sont pas justifiés par les fondamentaux. " Une recherche excessive de sécurité dicte les prix sur la dette des Etats ", explique-t-il. Les marchés d'actions lui semblent très bon marché. Il estime en outre qu'ils prennent en compte l'importante contraction des résultats attendue en 2009. Pioneer Investments surpondère légèrment le marché américain, qui est le plus liquide, et le marché japonais, qui est moins affecté par la crise structurelle du système financier. Le gestionnaire d'actifs est neutre sur les actions européennes et sous pondère les actions émergentes.