(AOF / Funds) - Pictet continue de surpondérer les emprunts d'Etat de long terme (7 à 10 ans). Le gestionnaire d'actifs motive sa position par le recul de l'inflation, le sévère ralentissement économique et les actions qui ont été prises pour maintenir les taux d'intérêt à un niveau élevé, notamment l'assouplissement quantitatif et les interventions des banques centrales. Il souligne également que les investisseurs étrangers achètent encore massivement des bons du trésor américains. Comme facteurs de risques, Pictet met en avant les niveaux historiquement élevés des dettes publiques qui ne sont pas compensés par l'amélioration de la balance des comptes courants et la hausse de l'épargne des ménages.