(AOF) - Géophysique progresse de 3,91% à 151,50 euros, grâce à de bons résultats au troisième trimestre. Le groupe parapétrolier spécialisé dans les études sismiques a ainsi multiplié par plus de 5 son bénéfice d'exploitation. Geophysique bénéficie d'un marché porteur, dopé par la reprise des efforts de prospection des grandes sociétés pétrolières. A propos de la fusion avec Veritas, annoncée début septembre, le président de Géophysique, Robert Brunck, a indiqué que le processus se déroulait conformément au calendrier. Géophysique a renoué avec les bénéfices au troisième trimestre. Son résultat net est ainsi ressorti à 44,8 millions d'euros, à comparer avec une perte nette de 17,7 millions d'euros, un an plus tôt. Le bénéfice opérationnel a lui plus que quintuplé, propulsé de 12,3 millions d'euros il y a un an, à 71,5 millions d'euros ce trimestre. Sur la base d'un chiffre d'affaires de 321 millions d'euros (+46%), le taux de marge opérationnelle s'est élevé à 22%. Par secteur, Sercel (équipements) a enregistré un résultat opérationnel de 38,6 millions d'euros, ce qui lui permet d'afficher un taux de marge opérationnelle record de près de 29%. "Ce troisième trimestre a été marqué par une demande toujours forte en équipements marine et par une croissance des livraisons d'équipements terrestre", a expliqué Géophysique. Le résultat opérationnel des Services Géophysiques s'est lui élevé à 40 millions d'euros soit un taux de marge opérationnelle de 20% à comparer à un taux de marge de 1,7% au troisième trimestre 2005. Au sujet du rapprochement avec Veritas, le président du groupe, Robert Brunck, a indiqué que le processus de fusion se déroulait conformément au calendrier. "Nous sommes très confiants dans la capacité du nouveau groupe CGG-Veritas, à tirer le meilleur parti, dès le début 2007, de perspectives de marché favorables et d'un positionnement géographique et technologique renforcé", a ajouté Robert Brunck. Cette acquisition avait été bien accueillie par les analystes en raison de la complémentarité des deux groupes au niveau géographique, des activités et des clients. De plus, dans un secteur en concentration, elle évite à Géophysique d'être marginalisé. (C.J) (AOF)
La Compagnie Générale de Géophysique (CGG) est spécialisée dans les services et équipements sismiques et géophysiques destinés principalement à l'industrie pétrolière. Le groupe est l'un des leaders mondiaux en sismique pétrolière et marine. L'activité de la société se répartit entre les services géophysiques, lesquels regroupent le terrestre, l'offshore et l'activité Traitement Réservoir, et entre sa filiale Sercel, premier fabricant mondial d'équipements sismiques. Fin août 2005, Geophysique a annoncé le renforcement de ses activités marines pour rivaliser avec les leaders du secteur par le biais de l'acquisition du norvégien Exploration Resources. Géophysique voit ainsi ses activités de sismique marine augmenter de 60 %.
Les points forts de la valeur
- Géophysique devrait profiter de la montée en puissance des technologies de sismique 4D, dans lesquelles il a déjà beaucoup investi. - Le groupe présente une taille critique dans chacun de ses métiers. Ainsi dans les équipements, Sercel est le numéro un mondial. - Sercel affiche une profitabilité confortable. - L'acquisition du norvégien Exploration Resources doit permettre de hisser la marine du groupe à un niveau équivalent à celui des leaders actuels du secteur, et ce à un moment où les marchés entament un cycle de croissance solide et durable.
Les points faibles de la valeur
- Le secteur du sismique n'est pas encore concentré, ce qui conduit à d'importantes surcapacités en bas de cycle et de fait intensifie la pression concurrentielle. - Le secteur du sismique souffre d'un fort manque de visibilité et d'une grande cyclicité. - Géophysique est sensible au dollar et dégage moins de cash flows que la moyenne du secteur. - Les analystes attendent le redressement de l'activité de services.
- Comme toutes les sociétés parapétrolières, le groupe est fortement dépendant de l'investissement des compagnies pétrolières qui doivent investir dans la sismique, dans l'optique du renouvellement de leurs réserves pétrolières. - Par ailleurs, pour certains spécialistes, le nombre de forages pétroliers et gaziers réalisés dans le monde est un indicateur intéressant de mesure du niveau de la demande en services para-pétroliers. Il est publié chaque semaine par la société américaine Baker Hughes. - Le groupe, techniquement opéable avec un flotant supérieur à 80 %, fait plus souvent figure de prédateur potentiel.