(AOF / Funds) - Pictet continue de sous-pondérer les actions car il considère que le consensus de résultats est encore " irréaliste " et ne " reflète pas la récession ". Le gestionnaire d'actifs s'attend à une chute de 50% des bénéfices entre 2008 et 2009. Alors que la baisse de l'activité et la déflation ont mis la pression sur les marges et les profits des sociétés, celles-ci se sont restructurées en réduisant leurs investissements et leurs effectifs, explique-t-il. Toutefois, le spécialiste de l'investissement estime que ces mesures ne seront pas suffisantes pour maintenir les marges à un niveau élevé. Comme facteurs favorables, Pictet souligne le fait que les entreprises ont abordé la récession avec un bilan solide et sans avoir surinvesti ou trop embauché.