(AOF / Funds) -
SCHELCHER-PRINCE HAUT RENDEMENT
ISIN FR0007496989 Promoteur : SCHELCHER-PRINCE GESTION Classe d'actifs : OBLIGATIONS haut rendement Date d'ouverture : 21 décembre 1995 PEA : non
- Fonds obligataire high yield - Bonne qualité de signature des émetteurs - Bond-picking actif
Investi en obligations corporate high yield, le fonds cherche à offrir une gestion porteuse d'alpha, avec une maîtrise du niveau de risque, exprimée par une faible sensibilité de l'ensemble du portefeuille. Schelcher-Prince Haut Rendement vise un objectif de performance d'Eonia + 200 points de base, qu'il a régulièrement dépassé depuis son lancement en 1995. La gestion est réalisée dans le cadre d'un processus d'investissement mixte, top-down et bottom-up. Dans le cadre de l'approche top-down, un comité mensuel définit les orientations macroéconomiques, les thèmes et les choix de secteurs. Dans le cadre de l'approche bottom-up, la sélection des valeurs high yield représente près de 80 % de la performance du fonds. L'analyse crédit effectue une recherche fondamentale, une analyse quantitative et qualitative. A ce stade de la construction du portefeuille, la qualité de signature des émetteurs est un élément déterminant du bond-picking. Ainsi, un émetteur noté BBB - représentera au maximum 5 % du portefeuille global au moment de sa construction, 3 % pour un BB -, 1,5 % pour un B - et pas plus de 1 % pour un émetteur dont la notation est inférieure à B -. Ensuite, les décisions de gestion sont prises lors d'un comité d'investissement hebdomadaire. Le portefeuille est composé en moyenne d'une quarantaine de lignes, avec un turnover de 100 % par an. Environ 50 % du portefeuille bénéficie d'une stratégie dynamique, portant sur des titres qui restent en portefeuille jusqu'à ce qu'ils aient atteint l'objectif de réduction de spread recherché par le gérant. Pour 20 %, il applique une stratégie de portage. Dans ce cadre, les obligations sont sélectionnées pour rester en portefeuille jusqu'à leur échéance. Enfin, le portefeuille bénéficie à hauteur de 30 % d'une stratégie opportuniste. Elle vise à profiter d'événements ayant conduit des décalages de valorisation importants sur du court terme.