(AOF / Funds) -
, âgé de 43 ans, est président de la société de gestion John Locke Investments, basée en France, qu'il a créé en 2001. Il a auparavant été directeur du département obligations convertibles chez RAFE SA (groupe Axa) de 1990 à 1992. Il a par la suite créé la société Cap Stardex SA, où il a lancé plusieurs fonds alternatifs et développé un logiciel de gestion informatique. Puis François Bonnin a rejoint ING France en tant que directeur de la recherche et des investissements alternatifs en 1998. - Société de gestion :
- Expérience :
- Fonds gérés :
- Encours gérés :
Pour obtenir une gestion non corrélée aux marchés tradionnels, François Bonnin met en oeuvre une gestion alternative spécialisée dans la gestion de fonds de futures ou Commodity Trading Advisor (CTA). Contrairement à la majorité des stratégies alternatives, les fonds de CTA figurent parmi les meilleures progressions de l'année. L'indice Barclay CTA Index, qui retrace l'évolution de vingt principaux marchés à terme mondiaux, a en effet progressé de plus de 14 % en 2008. Une hausse qui s'explique notamment par le fait que "les fonds de CTA offrent une liquidité quotidienne, car ils sont intégralement investis sur les marchés à terme dont la profondeur et la grande liquidité rendent insignifiante l'emprise de ces derniers. Contrairement à d'autres stratégies alternatives, nous n'avons pas subi d'assèchement de la liquidité des marchés sous-jacents, bien au contraire, ce qui nous a permis d'éviter de fortes décotes et des problèmes de débouclage de positions, qui ont forcé certains gérants à fermer provisoirement leurs fonds.", explique François Bonnin. Les trois fonds du gérant, Cyril Systematic, Cyril Haute Fréquence et John Locke Comodity Long-Flat, ont ainsi enregistré des progressions positives sur les douze derniers mois, avec respectivement +22,48 %, +5,17 % et +1,90 %, au 30 janvier dernier. Pour atteindre ces performances, le gérant met en oeuvre un processus de gestion quantitatif systématique. Cette stratégie d'investissement est basée sur des systèmes de gestion, c'est-à-dire des programmes informatiques issus d'une modélisation mathématique. Le processus du gérant nécessite donc une importante recherche en amont. Pour cela, François Bonnin s'appuie sur un département de recherche et de développement composé de treize personnes expertes dans des domaines aussi divers que la finance, les mathématiques, la programmation... Ces systèmes prennent en compte les évolutions historiques d'une multitude de marchés afin d'en capter les tendances haussières et baissières. Sur la base de ces données historiques, les systèmes sont paramétrés pour appliquer des règles d'investissement qui donnent les positions finales du portefeuille. "Nos systèmes aboutissent à une gestion décorrelée des marchés grâce à une diversification stratégique, sectorielle, géographique et temporelle", affirme François Bonnin. En effet, les systèmes utilisent trois stratégies différentes (suivi de tendance, profit target et contrariant). Ils couvrent par ailleurs l'ensemble des marchés à terme (taux, indices boursiers, devises et matières premières), et sont également diversifiés en termes d'horizon de placement (intraday de cinq minutes, court terme, moyen terme et long terme). La crise ayant fortement altéré l'image d'une partie de la gestion alternative, le gérant met particulièrement l'accent sur la transparence. "Nous avons créé un outil web sécurisé pour les investisseurs, grâce auquel ils accèdent en temps réel aux positions des portefeuilles, à la valeur liquidative et aux mesures de risque (volatilité, Value at Risk). Ils peuvent également connaître l'attribution de performance quotidienne de nos produits". La transparence, alliée à de bonnes performances, pourrait réconcilier les investisseurs avec la gestion alternative. Pour sa part, François Bonnin est confiant pour les années à venir "les fonds de CTA continueront à être appréciés par les investisseurs institutionnels, les fonds de fonds et les fonds d'investissements privés haut de gamme qui recherchent des placements totalement décorrélés des marchés traditionnels, sans risque de contrepartie et avec une liquidité quotidienne." Floriane Tedoldi
Actions : 21 %, énergies 12 %, métaux 6 %, céréales 1 %, exotiques 7 %, taux à long et moyen termes 25 %, taux à court terme 2 % et devises : 26 %.