Thales grimpe finalement de 5% à 32,14 euros ce vendredi dans un marché actif. Le titre a accéléré dans l'après-midi après une ouverture en baisse matinale. Le groupe a expliqué que la distribution d'un dividende de 1,05 Euros par action sera proposé, en hausse de 5% par rapport à 2008. Le détachement de ce dividende, s'il est approuvé, sera effectif le 27 mai 2009 et mis en paiement, trois jours plus tard, soit le 1er juin 2009.
Le titre Thales fait toujours partie des pistes qui semblent être assez peu risquées. La défense, le spatial ou l'aéronautique militaire continuent en effet de bénéficier de contrats de long terme assez peu dépendants de la conjoncture économique. Les revenus 2008 de Thales sont ainsi ressortis à 12,7 MdE, en croissance organique de 8%. Les prises de commandes qui constituent l'essentiel de la lisibilité du dossier se montent à 14,3 MdE, soit un niveau record en progression organique de 14%, avec 10 commandes supérieures à 100 ME. Le résultat opérationnel courant après restructurations s'inscrit quant à lui à 877 ME, en croissance organique de 15% (+2% en nominal), soit 6,9% des revenus malgré les impacts' A400M' et 'billettique'. Si ce chiffre ressort un peu au-dessous des attentes, le groupe rappelle au passage présenter des garanties de solidité importantes dans le contexte actuel, avec une situation financière solide et un endettement très limité (dette nette de 456 ME).
Fort de son solide carnet de commandes et d'une base de clientèle très majoritairement gouvernementale et institutionnelle, plus résistante que d'autres aux aléas économiques, Thales se fixe comme objectif de maintenir un carnet de commandes proche de deux ans d'activité afin de nourrir sa croissance en dépit des incertitudes conjoncturelles. Le groupe retient pour 2009 une hypothèse de croissance organique comprise entre 3 et 5%, correspondant à un taux moyen annuel de croissance de 5,5 à 6,5% sur les deux années 2008-2009. Dans un contexte économique global particulièrement dégradé, Thales vise par ailleurs à maintenir ou améliorer le niveau de son résultat opérationnel courant (après restructurations) par rapport à ses revenus. L'arrivée de Dassault Aviation au tour de table et un PER de 10 fois les anticipations de profits constituent d'autres arguments pour rester confiants sur le dossier à moyen terme.
A noter enfin que Matignon et Dassault Aviation seraient partagés sur le nom du remplaçant de Denis Ranque, selon une source citée par le 'Financial Times'. Le fabricant des Mirage, Rafale et autres Falcon souhaiterait voir François Quentin aux commandes, mais le gouvernement s'y opposerait au motif qu'il serait trop proche de Dassault... Il préférerait l'option Alexandre de Juniac, vice-président de Thales pour l'Afrique, l'Asie, le Moyen-Orient et l'Amérique Latine et ancien conseiller de nicolas Sarkozy, précise encore le quotidien financier. Ce désaccord pourrait profiter à Denis Ranque, qui pourrait ainsi aller au terme de son mandat mi-2010...
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