(AOF / Funds) - "Aujourd'hui, alors que les bons du Trésor offrent un rendement proche de zéro, que certaines portions du marché obligataire offrent des spreads extrêmement élevés, même pour les titres de qualité, et que la volatilité des actions est toujours intense, on peut dire que la prise de risque est généreusement récompensée", écrivent les analystes d'Invesco. Ils rappellent que les marchés de capitaux ont été et restent le théâtre de nombreuses réactions démesurées. La bulle de l'immobilier et, probablement, celle des matières premières, en sont les exemples les plus récents, estiment-ils. "Cependant, les meilleures récompenses surviennent précisément lorsque l'on est capable d'identifier ce type de mouvement excessif", écrit Invesco. "Autrement dit, il semble que l 'excès actuel des marchés consiste à éviter au maximum le risque", précisent les analystes, rappelant une citation de Sir John Templeton : "Les mots les plus coûteux pour un investisseurs sont probablement : 'Cette fois, c'est différent !'".