(AOF / Funds) - Dans une note de stratégie et recherche économique, Société Générale Asset Management estime que les métaux précieux devraient rester soutenus à court terme par l'envolée de la demande des investisseurs. Ce, tant que les craintes de déflation n'auront pas disparu. En revanche, SGAM attend un redressement progressif des perspectives de l'économie mondiale à moyen terme au vu des nombreuses mesures prises par les pouvoirs publics pour relancer l'activité. "Les investisseurs seront alors bien avisés de garder en tête la loi de l'offre et de la demande", avertit Michel Martinez, directeur adjoint de la stratégie et de la recherche économique de SGAM. Le gestionnaire anticipe un retour du prix de l'or vers 850 dollars l'once fin 2009. "A long terme, les risques inflationnistes sont bien réels", estime-t-il, "mais l'histoire nous enseigne que l'or n'est pas toujours le meilleur instrument pour se protéger contre ces risques." SGAM note par ailleurs que les composantes de l'offre augmentent, avec une hausse de 17% du recyclage en 2008 et une stabilité de la production minière. De leur côté, les banques centrales pourraient être tentées de vendre ou de prêter une plus grande partie de leurs stocks, estime le gestionnaire.