(AOF / Funds) - OFI Asset Management estime qu'"au-delà d'un rebond technique probable, les conditions ne sont pas encore réunies pour investir franchement " sur les marchés actions. Jean-Marie Mercadal, directeur multigestion & allocation d'actifs, précise que sur la base de la moyenne des bénéfices sur les 10 dernières années, l'indice S&P 500 capitalise près de 13 fois les bénéfices (PER " Schiller "). Or, fait-il remarquer, des niveaux de 10 ont été constatés lors des grandes récessions : 1929, 1974 et 1982. " Revenir vers ce niveau impliquerait une baisse supplémentaire de 30 %, ce qui donnerait un indice S&P 500 autour de 450/500. Ce point constituerait une réelle opportunité... ", souligne le spécialiste de la gestion d'actifs. Ce dernier explique que le raisonnement est identique pour l'Europe, avec aujourd'hui des PER " Schiller " proches de 12.
PER (Price Earning Ratio) : Rapport entre le cours boursier d'une société et son bénéfice net par action. Comme il tient compte de la valorisation boursière, c'est un indicateur de la croissance future des bénéfices, du risque associé à ces prévisions et du niveau des taux d'intérêt. C'est donc un indicateur qui est très lié à la structure financière de l'entreprise étudiée, il n'est donc pas adapté à l'étude de certaines sociétés et certains secteurs.