Enfin une séance dans le vert pour le titre du numéro un mondial de l'acier ArcelorMittal. Après quatre jours de net repli, dont une chute de plus de 11% hier, l'action progresse de 2,5% cet après-midi, proche des 13 Euros.
Le sidérurgiste fait depuis quelques jours l'objet de rumeurs persistantes d'augmentation de capital, relayées par plusieurs journaux anglophones. Hier c'est le "Financial Times" qui indiquait que le groupe préparait une levée de fonds de 5 Milliards d'Euros, sous la houlette de JP Morgan et Deutsche Bank. Une éventualité démentie par la direction d'ArcelorMittal jugeant ces informations "incorrectes".
Un analyste note ce matin qu'une telle opération permettrait de restaurer la flexibilité du bilan puisqu'elle permettrait notamment d'abaisser le gearing à 36% contre 45%, et de maintenir un EBITDA minimum afin de respecter le covenant de ratio minimum de 3.5x dette nette/EBITDA (6,2 Md$ vs 7,6 Md$).
Il précise néanmoins qu'une telle éventualité reste conditionnée à la volonté de la famille Mittal (45,7% du capital) de retrouver de la flexibilité bilancielle (et son corollaire la dilution) en vue de procéder à de la croissance externe. Or, en l'état, le groupe qui a brillamment négocié 4,8 Md$ de forward start facilities (maturité : 2012) mi-fevrier, ne fait face à aucun mur de liquidité avant 2012 et n'a aucun intérêt à recourir à la dette obligataire, compte tenu des conditions favorables négociées avec ses banquiers...
Enfin, à noter que Crédit Suisse a réduit ce jour de 55 à 30 Dollars son objectif de cours sur le titre ArcelorMittal coté à New York après avoir drastiquement réduit ses projections de résultats sur la période 2009 / 2011.
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