(AOF / Funds) - Natixis Euro Aggregate Plus fund est un fonds qui combine les convictions d'une équipe de gérants allocataires. Le coeur de portefefeuille est investi sur des titres investment grade. Des positions de diversification sont prises sur le change, les convertibles, le haut rendement ou encore les obligations internationales. Société de gestion : Natixis Asset Management ISIN : LU0161120547 Date de création : 21/07/2003 UCIT : oui PEA : non
- Fonds obligataire multistratégie - Gestion opportuniste - Jusqu'à un tiers du portefeuille investi en actifs de diversification
Lancé en juillet 2003, le fonds Natixis Euro Aggregate Plus Fund s'intègre dans une gamme de trois fonds gérés par une l'équipe de gérants allocataires de Natixis Asset Management. Plus aggressif que Natixis Euro Aggregate et que son alter ego ISR Natixis Impact Aggregate Euro , il est investi aux deux tiers sur des titres investment grade libellés en euros (obligations d'Etat, obligations sécurisées d'agences supranationales et émissions privées) et, à hauteur d'un tiers maximum, sur des actifs de diversification. " Il peut s'agir d'obligations internationales, émergentes, indexées à l'inflation, convertibles ou encore high yield. Nous intervenons aussi sur les actifs de titrisation et sur le marché des changes. Notre objectif est de battre l'indice Barclays Capital Euro Aggregate (ex-Lehmann Brothers Euro Aggregate) sur un horizon de placement de trois ans minimum ", précise la gérante, Isabelle Delannée-Meric. Pour construire son allocation d'actifs, la gérante s'appuie sur les groupes d'experts que sont les " secteur teams " de l'équipe de gestion obligataire de Natixis AM. Réunis en comités mensuels ou hebdomadaires, chacun de ces groupes définit ses préférences et une conduite à tenir pour une classe ou une sous-classe d'actifs précise. " En fonction du contexte de marché, nous définissons des priorités. Ainsi, pour l'univers obligataire européen, nous décidons de privilégier, selon les cas, les titres d'Etat, ceux émis par des institutions garanties par les états, par exemple les banques ou les agences supranationales, ou encore les émissions privées. Cette première hiérarchisation est suivi par la sélection des stratégies à mettre en place, puis par une allocation opportuniste par classe d'actifs et par stratégie ", détaille Isabelle Delannée-Meric. Le portefeuille modèle est ainsi construit par itérations avec, en toile de fonds, la recherche permanente de l'optimisation du couple rendement/risque : " nous procédons de la même manière pour les actifs diversifiants et, pour chaque position, nous déterminons un point d'entrée, un point de sortie ainsi que, quel que soit le support, un niveau de perte maximale (stop loss) en fonction du niveau de performance anticipé et de notre degré de conviction. Pour la gestion du risque, nous nous appuyons également sur les travaux de l'équipe Structuration, analyse, modélisation & solutions (SAM'S), dirigée par Nathalie Pistre ", poursuit-elle. Pour procéder à la construction du portefeuille, la gérante dispose également d'un outil informatique : la " Bibliothèque " : " outre les comités réguliers auxquels nous assistons et les échanges permanents opérés au sein des équipes, nous avons également recours à une base de données interne qui reprend toutes les conclusions des comités, actualisées au besoin. Elle nous permet d'être extrêmement réactifs et de tirer profit d'un large éventail d'opportunités d'investissement dans l'univers obligataire ", note la gérante. Début 2009, le fonds affiche des encours voisins de 63 millions d'euros que Natixis AM souhaite, à terme, porter à 200 millions d'euros d'ici à fin 2009. Thierry Bisaga
Allocation d'actifs : Méthode quantitative de gestion de portefeuille visant à établir un portefeuille idéal en choisissant la meilleure répartition possible entre les grandes classes d'actifs (actions, obligations, titres monétaires.) compte tenu des évolutions prévues des différents marchés, mais aussi des objectifs et des contraintes de l'investisseur. High Yield : Il s'agit d'une émission obligataire à haut rendement, contrepartie d'un haut niveau de risque. Inflation : Mesurée par la hausse des prix à la consommation, elle correspond à une baisse progressive de la valeur de la monnaie. D'une manière générale, une forte inflation profite au débiteur, tandis que le créditeur en pâtit. Pour jauger l'inflation, les banques centrales s'intéressent à l'indice des prix à la consommation sous-jacent, c'est-à-dire hors les éléments volatils que sont l'énergie et l'alimentation. On parle alors d'indice des prix à la consommation "core". La Fed privilégie l'indice PCE "core" qui mesure l'évolution des prix liés à la consommation des ménages. Le niveau d'inflation considéré comme acceptable par la BCE est de 2 % l'an. Aux Etats-Unis, la "zone de confort" de la Fed est de 1% à 2%. Investment/ Speculative Grade : Les notes des agences de notation de crédit s'articulent autour de deux catégories. La catégorie dite d'investissement ("investment grade" en anglais) correspond à une signature de qualité, synonyme d'un accès aux capitaux plus facile pour l'entreprise concernée. La catégorie spéculative à l'inverse ("speculative grade") désigne les obligations émises par les entreprises considérées comme les plus spéculatives (risques d'accident de paiement sérieux) et sont qualifiées de "junk bonds".